2023年第19周中財期貨鋁周報：滬鋁震蕩

操作建議

策略：震蕩，建議謹慎買入。

套保：無

邏輯與驅動

氧化鋁方面：本周山西氧化鋁價格繼續小幅下跌，目前整體市場流通的現貨量逐漸增加，但是短期氧化鋁廠內庫存壓力並不明顯，部分企業挺價情緒仍存。另外，雖然需求端呈緩慢回升態勢，但下遊鋁廠逢低採購爲主，買賣雙方仍處於博弈狀態，預計氧化鋁價格震蕩偏弱。

電解鋁方面：本周滬鋁震蕩，短期外部宏觀風險影響仍在。基本面上，國內電解鋁供應端維持小幅增長態勢，行業成本下探，成本端難有較強支撐；國內鋁錠社會庫存雖維持去庫狀態，但目前下遊開工數據明顯跟庫存數據呈現背離，後續若終端需求仍不及預期，鋁錠庫存或恢復至去庫放緩態勢，預期下周滬鋁偏震蕩，關注外部風險。

風險提示

1、 歐洲能源價格回落。

本周關注

1、美國 4 月 CPI。