新湖期貨鋁早評：鋁價重心有下行壓力（2023年5月9日）

周一LME休市，國內夜盤震蕩偏弱，滬鋁主力2306合約小幅收跌於18410元/噸。早間現貨華東華南有所差異，華東市場由於到貨偏低，流通貨源收緊，持貨商挺價，下遊有一定補庫行爲，主流成交價格在18480元/噸上下，較期貨升水30左右。華南市場表現欠佳，流通貨源充足，下遊接貨一般，主流成交價格在18540元/噸上下。

當前國內供應壓力仍有限，運行產能緩慢回升，雲南電解鋁廠尚不具備復產條件。整體產量穩中有升，但增量不大。消費趨弱，但短期仍有一定韌性，顯性庫存繼續去庫，不過去庫速度放緩。當前供需基本面缺乏明顯驅動，不過由於豐水期到來，雲南有復產預期，疊加成本重心不斷下移，鋁價重心有下行壓力。操作上建議反彈做空。