東海期貨鋁早評(2023年5月10日)

靜待CPI數據，期價窄幅震蕩

1.核心邏輯。宏觀面，關注5月10日美國4月CPI數據對盤面價格的衝擊。基本面，供應，雲南地區近期預計將迎來雨季，減產產能存在復產預期、但仍需時日；需求，鋁型材消費有所轉弱，下遊開工率較4月環比走弱。庫存，5月8日 SMM國內電解鋁社會庫存去庫1.9萬噸至81.6萬噸，處於近5年同期低位；SHFE鋁倉單去庫6166噸至119495噸；LME庫存維持在561450噸不變。在CPI數據落地前，滬鋁價格從18500附近回落至18300元附近震蕩，警惕CPI落地後的震蕩突破行情。

2.操作建議：預計行情即將反彈，在回調後入場做多

3.風險因素：銀行流動性問題、通脹數據超預期

4.背景分析：

外盤市場：5月9日LME鋁開盤2327美元，收盤2315美元，較上個交易日下跌6美元，跌幅0.26%。

現貨市場：5月9日上海現貨報價18360元/噸，對合約AL2305維持升水40元，較上個交易日上漲10元；滬豫（上海-鞏義）價差爲80元/噸；滬粵價差爲-60元/噸。