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繁供需兩弱，成本下滑
邏輯：隔夜外盤鋁價震蕩偏弱，收跌0.26%，滬鋁主力小幅收漲0.14%，鋁錠去庫好於其他品種，但成本下滑拖累價格表現。國內方面，國內鋁下遊加工龍頭企業開工率恢復至同期水平，消費邊際轉弱，但二季度需求壓力不大。供應端擴大減產預期暫時落空，但雲南復產推遲，整體利多程度弱於預期。海外方面，供應恢復，消費下降，過剩壓力依舊存在，而且成本端持續下滑，冶煉利潤全面修復。短期宏觀面不確定性仍存，基本面支撐轉弱，目前價格估值中性，建議觀望爲主。
操作策略：觀望
風險：需求不及預期，供應幹擾不及預期
