中國國際期貨鋁早評(2023年5月15日)

[策略] 觀望爲宜。

[邏輯]LME三個月期鋁上周五報收於每噸2244美元，漲幅1.4%。滬鋁主力上周五報收於18030元/噸，漲幅0.9%。基本面上，國內鋁庫存延續去庫，目前鋁庫存處於近5年來歷史同期的低位水平。因鋁水比例提高，鑄錠量減少，鋁錠供應量下滑。但考慮到鋁水轉爲鋁棒等其他中間制品的量增加，因此削弱了鋁錠庫存的參考價值。此外，目前電解鋁供應增量放緩，貴州、廣西、c四川三省仍有70萬噸待投產產能，後期有望繼續增長。雲南豐水期臨近，減產概率削弱且下遊消費形勢有走弱跡象，難以對鋁價有明顯提振。從盤面來看預計近期以震蕩探底爲主，建議觀望爲宜。