新湖期貨鋁早評（2023年5月16日）

美元指數回落，宏觀面悲觀情緒緩解，隔夜外盤鋁價反彈。LME三月期鋁價漲1.11%至2269美元/噸。國內夜盤高開震蕩，滬鋁主力2306合約小幅收高於18155元/噸早間現貨市場交投活躍，貿易商追漲行爲明顯，下遊逢低補庫，持貨商挺價惜售。華東市場主流成交價格在18040元/噸上下，較期貨升水10左右。廣東主流成交價格在18150元/噸上下。

價格回落刺激消費改善，反映當前國內消費韌性較強，雖然產量仍趨增，但短期增量有限，供應端壓力暫不大。顯性庫存繼續去庫對價格的支撐較明顯。不過消費整體趨弱，而後期雲南有復產預期，另外成本下降明顯，這都對後期鋁價形成不利。中期看鋁價重心仍趨降。操作上建議反彈做空思路。