新湖期貨鋁早評：短期鋁價或震蕩調整爲主（2023年5月17日）

連日反彈後，周二外盤鋁價震蕩調整，經濟下行擔憂抑制多頭追漲，LME三月期鋁價小幅收跌0.18%至2265美元/噸。國內夜盤則震蕩走強，空頭繼續減持，去庫對價格仍有支撐。滬鋁主力2306合約收高於18230元/噸。早間現貨市場維持一定的活躍度，由於到貨持續偏少，流通貨源偏緊，持貨商挺價出貨，下遊剛需採購爲主。華東市場主流成交價格在18260元/噸上下，較期貨升水80左右。廣東主流成交價格在18350元/噸上下。

短期供給端壓力暫未顯現，產量整體穩中有升，不過鋁水比例維持高位的情況下，鋁錠供應實際偏低，消費尚有一定韌性，鋁錠持續去庫的支撐仍存，不過價格反彈或加劇消費走弱。而成本端的拖累也較明顯。短期鋁價或震蕩調整爲主，建議區間操作。中期則有雲南復產預期及消費走弱的壓力，成本也進一步區間，鋁價重心下移。