中國國際期貨鋁早評(2023年5月17日)

[策略] 多單持有。

[邏輯]LME三個月期鋁周三報收於每噸2265美元，跌幅0.18%。滬鋁主力周三報收於18230元/噸，漲幅0.63%。基本面上，國內鋁庫存延續去庫，截至5月15日，國內電解鋁錠社會庫存74萬噸，較5月11日庫存下降4.7萬噸，較2022年5月歷史同期庫存下降24.4萬噸。目前鋁錠庫存處於近5年來歷史同期的低位水平。但考慮到鋁水轉爲鋁棒等其他中間制品的量增加，因此削弱了鋁錠庫存的參考價值。此外，電解鋁供應端恢復，廣西、貴州等地復產及新投產能仍穩步向市場投放，運行產能繼續增長。雲南暫無復產，預計6月底或7月初有少量產能復產。總體而言，經歷大跌後，預計滬鋁以震蕩反彈爲主，建議多單持有。