一德期貨鋁早評：鋁價受消息反彈空間有限（2023年05月18日）

【現貨市場信息】上海地區鋁錠現貨價格18370-18410元/噸，現貨升水120元/噸，廣東90鋁棒加工費450元/噸。

【價格走勢】滬鋁價格收盤於18470元/噸，外盤收盤於2300美元/噸。

【投資邏輯】銀行存款利率下調50bp兌現，國內情緒仍在，滬鋁價格繼續修復。基本面方面，供應端4月份四川貴州規模性復產，復產行爲在5月份仍將持續，雲南尚未開始復產，但降水好轉增加當地電解鋁復產概率，供給端壓力持續增加；消費方面盡顯疲態，雖然鋁棒加工費明顯修復，但鋁錠社會庫存降庫放緩，鋁棒庫存呈現類庫跡象，整體出庫數據不佳。

【投資策略】水電對供給端的擾動因素概率逐步減少，消費端逐步進入消費淡季，鋁價受消息反彈空間有限，可逢高布局空單的策略。