3月18日興業期貨鋁周報：供需博弈難形趨勢行情，滬鋁新單觀望爲主

　　宏觀層面：國內方面，中國1-2月規模以上工業增加值增速繼續回落，但固定資產投資有所轉好，疊加自4月1日起增值稅下調至13%，市場信心邊際回暖；國際方面，英國脫歐進程一波三折，不確定性較高，美國工業產出指數和零售銷售數據雖強於預期，但是經濟增長放緩的步伐難以停止，當前宏觀缺乏核心驅動，本周建議關注美聯儲利率決議以及特雷莎第三次向議會提交脫歐協議；中觀層面：上周五降稅時點的確定使得有色金屬呈不同程度的回撤，短期影響基本反映結束，價格邏輯重回基本面。而供應端與需求端存在分歧，即一方面電解鋁成本鬆動，後期存在產能加速釋放的風險；另一方面需求樂觀預期的支撐作用仍存，滬鋁無深跌空間。

　　因此建議滬鋁新單仍以觀望爲主。

　　投資策略：綜合看，預計短期內滬鋁無趨勢行情，因此建議以觀望爲主。

　　風險提示：電解鋁產能釋放、需求回歸緩慢。