銀河期貨鋁日評(2023年5月19日)

滬鋁小幅下跌後震蕩反彈，AL2307 合約跌 55 元收於 18290 元/噸；宏觀方面，人民幣破 7 後加速貶值，市場擔憂國內復蘇進度緩慢，貨幣政策或將進一步放開；而海外氛圍對商品並不友好，美國 4 月份二手房成交量價齊跌，國會議員提交對拜登的彈劾申請，周度申請失業金人數下滑，部分官員聲稱尚不到降息的時間節點；昨日公布庫存數據顯示鋁錠繼續大幅去庫 3.8 萬噸，周五日度去庫 0.5 萬噸，市場對 6、7 月份的庫存數據感到擔憂，擔憂後市正套結構會大幅放大，市場出現擠倉行爲等；目前西南地區復產較爲樂觀，市場預期復產規模約百萬噸量級，預計 6 月份後開始復產，7 月底雲南開工恢復至 80%以上；成本方面近期煤炭價格進一步走弱，冶煉利潤再度擴大，但是此前市場補庫後伴隨價格反彈至月均價之上，成交氛圍轉向較爲冷清，反彈進入壓力區間，預計鋁價再度進入震蕩選擇方向的階段。