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繁宏觀悲觀氛圍尚未緩解，周二股市以及商品市場繼續承壓下跌。滬鋁主力報收於萬八之下，17965 元/噸，指數總持倉減少 3277 手至519320 手。華東現貨較2306 合約升水 150 元/噸左右，較上日持平，無錫市場按需採購爲主，整體成交一般。鞏義貼水運行，成交一般。
基本面上，國內供應端延續小幅放量，四川、貴州、廣西等地復產產能進一步恢復，雲南地區尚持穩，但豐水期漸至，供應壓力逐步增大，根據調研情況顯示，雲鋁或在 6 月份部分復產，神火仍表示暫無復產計劃，屆時視電力情況而定，給當前交易復產邏輯的鋁市帶來了一些提振。當前鋁錠社庫處於低位，但鋁水比例已經超過 70%，上漲鋁棒庫存小幅去化，但仍高於歷史同期水平。金三銀四旺季消費已過，疊加國內通縮預期，下遊消費暫無亮點出現，多頭信心亦不足。海外方面，美國通脹超預期下行，經濟衰退壓力上升，或進一步拖累鋁材出口需求。此外，美聯儲加息進入尾聲，但降息時點預期博弈較大，債務違約問題擔憂，金融風險上升。如我們前期預期，供增需弱背景下，滬鋁反彈有限，隨着成本端支撐下移，鋁價下方空間亦增大，支撐下移至 17000-17500 元/噸區間。
