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繁鋁
LME昨收2231，日漲26或1.18%。供應方面繼續小幅增加，雲南降水環比上周轉差，觀察復產兌現情況。需求方面中遊開工繼續下滑，型材和板帶開工均走弱。庫存方面，鋁棒市場壓力進一步加深，去庫速度放緩但預計絕對庫存有可能降至50-60w。現貨市場方面，華東市場延續弱勢，升水繼續收窄；華南市場繼續去庫且需求存在支撐，成交回暖；鋁棒加工費繼續走強。成本方面，國內電煤和氧化鋁價格弱勢延續。海外歐洲天然氣和電價繼續下跌。海外現貨升水暫穩。
投資策略：07合約173-17500附近建議保值性多頭逐步介入；空頭可適當減倉；內外正套建議逐步離場，相對國內成本下跌幅度不及海外；borrow結構基本體現60w附近的庫存，無大的持倉矛盾不適合繼續主動參與。
風險提示：國內消費持續好轉、海外重返寬鬆等宏觀風險。
