長江期貨鋁早評：企穩後反而可能會給反彈機會（2023年5月26日）

宏觀面
1.債務違約倒計時，美國財政部準備應急計劃，債務協議據稱初步成形；又有評級機構將美國AAA列入負面觀察名單。
基本面：
1.據Mysteel統計數據，5月25日全國鋁錠社會庫存環比周一降2.6萬噸至59.9萬噸。鋁棒社會庫存環比降1.6萬噸至15.5萬噸。反映低價採購需求。從分地區來看，目前鋁錠庫存國內不同地區仍以去庫爲主，但鞏義地區庫存率先轉累庫。華南地區周中到貨大幅減少，今日更是出現罕見到貨不足四位數的現象，流通貨源偏緊，供需格局好轉，在出庫小幅回暖下，華南地區庫存去庫表現良好。
觀點：
遠期曲線呈現back結構，06合約率先反彈至18000以上，反映驅動利空但現貨偏緊，這樣的結構下一般深跌企穩後反而可能會給反彈機會（遠月價格向現貨回歸）。從空間上來看，2022年11月1日的低點支撐暫顯，建議空頭注意短期獲利止盈的操作。