3月20日魯證期貨鋁早評

鋁

19日長江13880漲90，升水260，南儲13860漲50；隔夜LME三月鋁收盤報1940漲15.5，同期滬鋁主力1905報13700漲75。宏觀方面，美元指數繼續低迷，因擔憂美國經濟擴張能力和周四美聯儲更加鴿派立場。基本面方面，巴西潰壩決堤事故繼續發酵，引發對去年巴西海德魯潰壩事故聯想，海德魯復產預期大幅延期；國內氧化鋁加速回落，行業調整預期加快；周一SMM鋁錠庫存報175.4萬噸，同比上周四回升0.5萬噸。

邏輯：海外礦石、工廠事件頻發，氧化鋁供應偏緊預期升溫，拉動滬鋁走強；短期炒作增值稅下調令現貨升水走強；不過滬鋁基本面仍然偏弱，成本不斷下移，需求疲軟；預計鋁價在市場情緒及基本面之間維持區間震蕩，短期受LME上漲拉動震蕩偏強。

策略：等待貿易利好兌現，逢高做空保值。