3月20日興證期貨鋁早評

隔夜滬鋁小幅走強，當前國內電解鋁運行產能相對穩定，本周廣東地區消費仍未表現明顯好轉，拖累國內庫存去化速度，全國鋁錠庫存環比增加0.1萬噸至175.5萬噸。

消費端數據顯示，鋁板帶2月份開工率55%，訂單環比回暖，同比無明顯增量；北方型材企業訂單同比持平稍差，預計今年3月份型材開工率同比持平或稍弱；板帶訂單環比回暖，但目前同比無明顯增量；鋁箔訂單同比去年有所上漲，空調箔進入旺季，但是不及去年旺季力度。

需持續關注需求復蘇速度，預計鋁價呈現震蕩上行，但成本下移限制鋁價反彈高度，僅供參考。