中國國際期貨鋁早評(2023年5月29日)

[策略]多單持有。

[邏輯]LME三個月期鋁上周五報收於每噸2243美元，漲幅1.31%滬鋁主力上周五報收於18155元/噸，跌幅0.16%。基本面上，首先，截至5月25日，SMM統計國內電解鋁錠社會庫存65.7萬噸，較上周四減少1.9萬噸。受鋁水比例較高的影響，鋁錠社會庫存繼續下降;其次，近期貴州等地冶煉廠繼續復產，預計6月雲南可能有少量產能復產，預計5月底國內電解鋁運行產能或增長至4100萬噸，預計5月電解鋁產量約346萬噸，同比增長0.72%。再次，短期而言，受原料市場弱勢的影響，電解鋁成本重心將回落，而鋁價在低庫存的支撐下表現則相對堅挺，因此電解鋁的利潤情況預計將較爲可觀。總體而言，預計滬鋁震蕩反彈爲主，建議多單持有。