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繁周五夜盤滬鋁窄幅震蕩整理，在日盤大幅反彈後陷入震蕩，AL2307合約反彈至18155元/噸；本輪反彈的主要驅動在於宏觀情緒的好轉，商品共振反彈；宏觀方面，周五美國經濟數據顯示耐用消費品增速環比增加1.1%，遠超市場預期的好，個人消費支出同比增加0.8%，彰顯出美國消費型經濟在4月份增速仍然較強，提振金屬信心，美國債務上限臨近到期達成一致的概率較大，悲觀情緒趨於緩解；此外，國內市場小作文不斷，雖多爲虛假誇大消息，但是國內對政策刺激期待已久，且工業品價格連續下跌後，止盈的需求伴隨信心短暫提振導致商品減倉反彈；基本面方面，煤炭價格加速下跌，目前5500卡跌破900元/噸後繼續下跌，成本支撐持續不斷的下移，冶煉利潤大幅放大；而供應方面，即將進入6月份，雲南復產即將展開，而現貨市場需求伴隨近期價格回落採購氛圍好轉，但是月差較大，刺激市場流通貨源寬鬆；交易策略方面，本輪鋁價承壓的核心驅動在於宏觀氛圍的打壓爲主、產業成本塌陷以及對供需轉弱的預期爲輔，但是臨近周末市場宏觀情緒好轉；至於供應端釋放產量還需等7月中旬，需求走弱的較爲緩慢，結構化因素導致鋁錠庫存持續去化提振市場信心，所以產業端除成本大幅崩塌外，短期還具有一定的韌性，這也是本輪的下跌遠月跌幅明顯大於近月的因素，空頭頭寸集中於遠月，正套資金頭寸的空單也集中在遠月，導致近月堅挺遠月乏力；空單可背靠主力合約18400一帶輕倉試空。
