廣州期貨鋁早評(2023年5月31日)

鋁價萬八支撐偏強，建議觀望或逢高布空

美國債務上限達成協議，聯儲6月加息25基點概率偏大，宏觀情緒略有改善但仍存壓力。供應端原預期海外能源價格下降步入復產，國內西南地區如雲南步入豐水季有復產計劃，目前來看，俄烏戰爭偏熱，海外短期復產可能較少，雲南降水補充明顯不及往年同期水平，復產節奏再有拖緩，電解鋁成本塌陷，近期價格走弱帶動利潤下行。消費端逐步進入淡季，加工企業開工率持續回落，新增訂單需求表現不佳，鑄錠庫存偏低且維持去庫，鋁棒持續去庫但下遊企業反映訂單補充較差，預期後續會有減產。短期來看，鋁價在萬八附近震蕩仍有支撐，中期仍有下行壓力。