中國國際期貨鋁早評(2023年6月5日)

[策略] 觀望爲宜。

邏輯]LME三個月期鋁上周五報收於每噸2270美元，漲幅4.96%。滬鋁主力上周五報收於18385元/噸，跌幅1.68%。基本面上，LME注冊倉庫可用鋁庫存跌至近四個月低點，LME倉庫鋁總庫存爲579025噸其中注銷倉單佔42%或243525噸，將在未來幾周內交付。目前國內鋁庫存去庫速度加快，且創下同期數據的新低值。在社會庫存拐點來臨前，低庫存對鋁價有一定支撐作用;此外，在高利潤驅動下，國內電解鋁企業有較強的復產、投產積極性，5月貴州、四川繼續復產規模約18-20萬噸，內蒙古、四川有少量新投產能，雲南近期也有望逐步復產。預計5月底國內電解鋁運行產能增長至約4100萬噸。總體而言，預計滬鋁震蕩爲主，建議觀望爲宜。