東海期貨鋁早評(2023年6月5日)

市場情緒弱化，滬鋁高開低走

1.核心邏輯。宏觀上，美國非農就業數據大幅超預期，美聯儲在6月15日加息的概率有所上升，美元指數再度上行至104，有色金屬共振回落；本周（6.5-6.9），關注美國工廠、耐用品訂單、批發銷售的數據情況，以及國內可能的刺激政策。基本面，供應，雲南5月降水量仍然偏少，市場對供應恢復情況存疑；需求，鋁下遊消費逐漸向淡季轉弱、消費有所放緩。庫存，6月1日 SMM國內電解鋁社會庫存去庫2.6萬噸至59.5萬噸，處於近5年同期低位；SHFE鋁倉單去庫548噸至68354噸；LME庫存增加200噸至579025噸。市場再度交易美聯儲在6月的加息，美元指數走強，滬鋁價格高開後回落18600附近震蕩。

2.操作建議：觀望

3.風險因素：宏觀數據弱化加息預期、國內出臺政策超預期，帶動鋁價迅速上行

4.背景分析：

外盤市場：6月2日LME鋁開盤2275美元，收盤2267.5美元，較上個交易日下降2.5美元，跌幅0.11%。

現貨市場：6月2日上海現貨報價18570元/噸，對合約AL2306升水20元，較上個交易日下降20元；滬豫（上海-鞏義）價差爲190元/噸；滬粵價差爲-100元/噸。