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繁6月5日，隔夜滬鋁低位震蕩，主力2307收盤報18140跌135，LME鋁收盤報2240跌27.5。現貨方面，SMM華東現貨鋁錠報18410跌160平水跌20，兩地繼續加快變現，現貨成交貼水擴大，無錫報價貼水30至貼水20，佛山報價貼水10至貼水30。
宏觀方面，因新訂單放緩，美國ISM非制造業指數從4月份的51.9降至上個月的50.3，不及預期52.2。
供應方面，雲南各鋁廠積極準備復產，估計6月中旬可能復產15%左右。
庫存方面，鋁錠到貨增加，出庫放緩，庫存去化放緩，5日SMM鋁錠庫存報58.3萬噸，較上周四下降1.2萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存15萬噸，較上周四增加0.5萬噸；
進出口方面，4月出口未鍛軋鋁及鋁材量回落約3.5萬噸。海關數據顯示，2023年4月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材46.17萬噸；1-4月累計出口183.96萬噸，同比下降17.3%。2023年4月國內原鋁進口總量爲9.997萬噸，2023年1-4月原鋁淨進口總量達30.9萬噸。
成本方面：煤炭價格大幅下行，陽極價格大幅回落。據百川盈孚獲悉，山東某鋁廠2023年6月預焙陽極採購基準價環比5月下跌300元/噸，執行現貨價4225元/噸，承兌價格爲4260元/噸。邏輯及策略建議：國內經濟弱現實仍未見底，強預期或難持續，美聯儲或重啓鷹派預期；低庫存、低倉單、高升水下鋁價表現受支撐，短期因現貨拋壓較大，預計價格回調壓力較大，建議短線可適當做空，若市場大幅增倉下破後可適當逢低做多。
