一德期貨鋁早評（2023年06月06日）

【現貨市場信息】上海地區鋁錠現貨價格18390-18430元/噸，現貨平水，廣東90鋁棒加工費330元/噸。

【價格走勢】滬鋁價格收盤於18140元/噸，外盤收盤於2240美元/噸。

【投資邏輯】傳雲南電解鋁6月復產，鋁價走勢偏弱。基本面方面，供應端貴州等地區的電解鋁復產在5月仍在繼續，此外雲南水電環比好轉，降雨增加，市場預期雲南電解鋁復產將在6、7月份開始，供給壓力增加；消費方面保持相對強勢，鋁錠社會庫存維持快速去庫，鋁棒產量回升且庫存也維持去庫狀態，現貨市場出現擠倉情況，近月合約升水擴大。成本端原料價格繼續下滑，鋁價上漲後行業加權利潤擴大到近2400元/噸。

【投資策略】當下鋁棒加工費回落，追漲鋁價做多鋁廠利潤當下需謹慎情緒回落風險，未來兩周存在回調可能，待回調後或雲南復產落地後可布局多單。