簡
繁鋁
現貨方面，隨着持貨商出貨意願明顯提升，升水略有下沉，貿易商間成交較爲活躍，但接貨者較前期明顯減少。下遊接貨意願尚可，周一基本表現按需採購姿態。華東整體成交尚可。
3 月 25 日社會庫存減少 3.5 萬噸至 166.2 萬噸，下遊消費有所好轉，市場去庫存進度加快。當前成本重心不斷下移，成本對價格支撐減弱。不過另一方面下遊開工逐漸恢復，即將進入消費旺季，電解鋁短期缺乏方向。我們認爲後期需關注旺季需求情況，若旺季需求好於預期，鋁價有望階段性反彈。
策略方面：滬鋁 1905 合約暫時觀望。
鋁
現貨方面，隨着持貨商出貨意願明顯提升，升水略有下沉，貿易商間成交較爲活躍，但接貨者較前期明顯減少。下遊接貨意願尚可，周一基本表現按需採購姿態。華東整體成交尚可。
3 月 25 日社會庫存減少 3.5 萬噸至 166.2 萬噸，下遊消費有所好轉，市場去庫存進度加快。當前成本重心不斷下移，成本對價格支撐減弱。不過另一方面下遊開工逐漸恢復，即將進入消費旺季，電解鋁短期缺乏方向。我們認爲後期需關注旺季需求情況，若旺季需求好於預期，鋁價有望階段性反彈。
策略方面：滬鋁 1905 合約暫時觀望。
