4月9日興業期貨鋁鋅鎳早評

　　鋁

　　上下兩難，滬鋁新單觀望

　　需求端邊際改善帶動庫存的連續下降，但無超預期利多因素提振，致主力於 13800 附近徘徊，鋁價上衝動能不足。因此建議滬鋁短期觀望爲主，待鋁價突破並站穩13800，屆時可擇機短多嘗試。

　　鋅

　　低位庫存支撐，滬鋅宜持多頭思路

　　因部分生產商希望鎖定高價而介入賣保頭寸，從而庫存邊際增加致使鋅價波動較大，但從絕對量看，LME 庫存僅小幅增加，當前水平仍極低；且國內環保及檢修未止，國內外供應收緊預期強烈。短期內多單安全邊際較大，因此建議滬鋅前多持有。

　　風險提示：需警惕倫鋅交倉的可能。

　　鎳

　　單邊邊際安全不高，滬鎳建議暫觀望

　　當前宏觀氛圍有所轉暖，精煉鎳庫存持續下滑，鎳價下方支撐仍在，然隨着中國與印尼鎳鐵新增產能集中投放臨近，供應持續增加預期強烈，同時下遊 300 系不鏽鋼產能並無增量，庫存持續高累，需求弱勢不改，限制鎳價上方空間，穩健者建議等待機會。