4月19日興業期貨鋁鋅鎳早評

　　鋁

　　再借政策春風，滬鋁漲勢未止

　　供應增量有限疊加需求逐步恢復，電解鋁庫存處去化狀態，利好鋁價；且技術面上，長短均線呈多頭排列。因此，我們認爲鋁價仍存上漲空間，建議滬鋁前多持有。風險提示：電解鋁產量快速跟進。

　　鋅

　　鋅錠供應轉寬鬆，滬鋅前空持有

　　倫鋅庫存低位回升，前期對供應緊張的擔憂消退，市場焦點轉移至倫鋅交倉；另外 5 月臨近，國內冶煉廠產能將逐步釋放。因此整體看鋅錠供應較此前預期要寬鬆，料鋅價進入下行通道，建議滬鋅前空持有。

　　鎳

　　鎳基本面弱勢難改，滬鎳 1905 前空持有

　　近期鎳鐵新增產能投放加快，供應端壓力不減。下遊不鏽鋼庫存走高，需求維持弱勢。綜合看，宏觀樂觀情緒消退下，鎳價將繼續承壓下行。策略上，滬鎳 1905 前空繼續持有。