宏源期貨：礦端因素凸顯，鋁尋求突破

　　今日重點關注美國12月季調末CPI數據與12月核心零售數據。隔夜美元受到數據拖累，以及歐元決議紀要釋放鷹派信號，盤中迅速跳水，下破92關口，刷新三周以來低位，持續在91.8附近震蕩，今日或將延續震蕩偏弱。基本金屬方面並未受到美元提振，其中僅期鋅表現強勢，升向逾十年高位，因受到供應緊縮而獲得提振；期鎳跌幅較大，主要受到價格觸及高位後獲利了結，短期內金屬或將維持震蕩分化格局。銅：年度談判進一步確定銅礦短缺的事實，長期看漲觀點不變。短期供需關系錯配，消費疲弱，無論是廣東還是上海地區出庫量大幅下降，庫存繼續增加，盤面成交萎縮，CCI指標觸向下0線，短期可能弱勢震蕩，支撐位以20日均線，10日均線爲壓力位。

　　鋁：廣西被查沒有採礦權被勒令停止，可能影響廣西地區其他氧化鋁廠，推升鋁土礦甚至價格，另外運輸影響產地新疆發貨減少消費低庫存微降，短期支撐價格，但我認爲主要矛盾還在於消費疲弱，庫存繼續增加依然是大概率事件，其次近期新投產加速產出，供應壓力不減，下行風險依存，操作上今天建議以震蕩爲主，下周還是偏空思路。

　　鋅：外盤創出近10年新高，內盤稍微弱勢。鋅價上漲的邏輯在於鋅礦的短缺問題始終沒有得到解決，TC再創新低，礦端傳導到鋅錠，交易所顯性庫存也創出新低，基本面是沒有問題的。但我們也要注意到下遊恐高，國內的社會庫存已經止跌回升了，目前已到15萬噸的水平，升水普遍回落，短期可能謹慎些，可能面臨回調，以10日均線爲支撐，中期觀點不變。