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供給方面：開工產能維持在4620萬噸，新產能投放預期較大；成本端：氧化鋁價企穩、動力煤維持高位，而其他輔料也有所回調，鋁價反彈企業開始扭虧爲盈。庫存方面：LME庫存略下降升至108.8萬噸，上期所繼續增加至77.4萬噸，社會庫繼續下降至172.8萬噸。需求方面，一季度消費淡季，疊加環保影響，需求同比相對偏弱。
上周滬鋁主力維持在15000元上方窄幅橫盤整理，期間現貨庫存下降對盤面略有支撐。但是考慮到現階段整體消費處於季節性淡季，庫存位於歷史高位，且依舊有較大的累庫預期，疊加新增產能投放預期，對鋁價短期表現依舊有較大壓制。不過考慮到倫鋁整體偏強，或將帶動鋁價略有反彈。預計本周鋁價將繼續維持窄幅偏弱震蕩，操作建議觀望爲主，短線可以嘗試在15000元/噸附近輕倉買入。
信達期貨金屬研究員 陳敏華
