簡
繁隨着中國農歷新年的到來，下周中國金融市場即將開啓“隔岸觀火”模式，靜待美國重磅數據出爐，美國1月PPI數據無疑是重中之重，將爲權衡美國通脹情況提供第一手資料。中國金融市場休市或使得市場對於中國需求的擔憂“中場休息”，投資者注意力將聚集在倫鋁自身的供需因素上。其中，交易所庫存水平將成爲衡量市場對倫鋁需求情況的重要依據。除此之外，美元是否會進一步走強，進而對基本金屬形成壓制，同樣是不容忽視的一大焦點。
重磅數據接踵而至 美國PPI是重點
春節期間，美國重磅數據接踵而至。除夕夜，全球金融市場將迎來美國1月PPI數據，16日，美國新屋開工、營建許可以及密歇根大學消費者信心指數等數據將出爐。21日，將公布美國成屋銷售數據。而假期後首個交易日，美國諮商會領先指標將公布。
盡管數據較多，但美國PPI數據顯然是重點。受服務成本下降的影響，美國12月PPI月率爲近一年半以來首次下滑，這暗示通脹壓力有可能進一步緩解。盡管市場預期美聯儲將加息3次，但最終結果將取決於通脹前景，所以如果春節期間公布的美國1月份PPI數據繼續表現疲弱，或將繼續打擊市場對通脹將在今年內加速上漲的預期。這將對美元產生較大的不利影響，而鋁價或將因此受到提振。
假期後首日，美聯儲會議紀要將會公布，屆時關注美聯儲官員在會議紀要中有關通脹問題的言論，並結合春節期間美國PPI數據情況，將有利於對美元和基本金屬走勢進行預測。
美元指數低位反彈 春節走勢值得關注
近段時間，美元指數的疲弱表現成爲市場頗爲關注的焦點，同時也提振倫鋁再度逼近前高。但隨着美元指數跌勢放緩，倫鋁走勢開始出現回落，特別是在美元指數從三年低位附近反彈後，倫鋁更是受其拖累大幅下行。
近期公布的美國經濟數據顯示，美國經濟仍然運行良好，加之美元指數從三年低位附近反彈，目前已經重新回到90關口上方，這讓市場對美元指數進一步走強充滿期待，一旦美元指數持續反彈，基本金屬走勢或將繼續受到其上漲壓制，所以春節期間鋁市投資者依然需要對美元走勢進行時刻關注。
內外盤走勢差異明顯 倫鋁庫存是主因
自一月初至今，滬鋁跌跌不休，而相比之下倫鋁卻經歷了“下跌-上漲-下跌”，這種“過山車”似的行情，對比兩者的漲勢，總是會懷疑它們到底是不是一種金屬。其實自從去年8月份開始，倫鋁的走勢相較滬鋁而言就已經顯得強勢，而造成這種差距的主要原因就是庫存。按照以往的季節性規律，一般每年的3月至5月滬鋁庫存會開始出現下降，但是在2017年，以往作爲下降節點的3月至5月卻成爲庫存漲勢的開始，自此之後庫存不斷攀升，並且頻創新高，截至2月2日，滬鋁庫存升至790958噸，連漲十五周，再度刷新歷史高位並逼近80萬噸。而相比之下，倫鋁庫存不但連連下跌更是頻創新低，截至2月2日，倫鋁庫存量爲1077650噸，繼續刷新九年半低位。
當前，低庫存成爲支撐倫鋁走強的主導因素，如果一旦庫存出現明顯回升，勢必將會對倫鋁走勢造成不小的影響，所以春節期間，投資者需要時刻關注倫鋁庫存的變化。
以下爲過去五年春節期間倫鋁表現：（單位：美元）
