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上周氧化鋁價格弱勢下滑後處於弱穩格局，不過目前成本風險釋放後並不是市場所關注的重點。在取暖季電解鋁企業減產後，市場關注點依然在於電解鋁庫存的變動。不過根據福州會議以及我們了解，市場總體偏於悲觀。雖然取暖季電解鋁企業減產，但依然有新增產能不斷投產，隨着時間的後延，取暖季限產的影響更加逐步弱化。加上限產後的鋁水釋放以及需求下滑同樣比較嚴重，總體上我們認爲鋁錠庫存下滑量可能並不大，短期鋁價依然弱穩，但預期悲觀，電解鋁企業套保的需求也對電解鋁價格形成較大壓力。本周繼續關注庫存變動，鋁價預期弱穩，注意進一步走跌可能。
風險因素：庫存降幅超預期；需求好轉。
