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繁2月17日早間，中國人民銀行發布公告稱，爲對衝央行逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，當日開展2000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元7天期逆回購操作。其中，MLF操作中標利率爲3.15%，較上期下降10個基點；7天期逆回購操作中標利率爲2.4%，與上次持平。
鑑於當日有10000億元逆回購到期，無MLF到期，從全口徑測算，央行當日實現淨回籠7000億元。
受此影響，滬深兩市昨日高開高走。截至收盤，上證指數上漲2.28%，深證成指上漲2.98%，創業板指數上漲3.72%。三大股指期貨主力合約漲幅均超過2%。
值得關注的是，本周四（2月20日）新一期的貸款市場報價利率（LPR）將公布，央行此次下調MLF利率爲LPR的下降打開了空間。
在節後開市首日央行下調7天和14天期逆回購利率10個基點後，就有央行官員公開表示後續MLF利率和LPR繼續調降的概率較大。由於本月沒有MLF到期，央行本周開展MLF操作並調降利率以引導LPR下行是市場的普遍預期。
國泰君安期貨金融衍生品研究所研究員王洋接受期貨日報記者採訪時表示，2019年LPR形成機制改革後央行曾強調MLF操作常態化以便與LPR形成聯動，因此本周四新一期LPR公布之前開展MLF操作並調降利率符合預期。綜合政策利率下降10個基點和1月6日的全面降準，預計2月20日1年期和5年期LPR或下行超過10個基點。
“本周逆回購到期量較大，但銀行間資金面持續保持在較爲寬鬆的狀態，繼續等量開展逆回購操作的必要性不高，因此央行採用縮量新作MLF置換到期逆回購的做法來鎖‘短’換‘長’，同時下調MLF利率10個基點，和前期OMO利率下調的幅度一致，2月20日的LPR也將跟隨下行。”建信期貨宏觀金融團隊研究員黃雯昕說。
在王洋看來，爲了對衝疫情對宏觀經濟的影響，在 “降低實體經濟融資成本”的政策目標導向下，貸款利率下行趨勢明朗。
黃雯昕認爲，今年是全面建成小康社會和“十三五”規劃收官之年。2月12日召開的中共中央政治局常務委員會會議指出，各級黨委和政府要努力把新冠肺炎疫情影響降到最低，保持經濟平穩運行和社會和諧穩定，努力實現黨中央確定的各項目標任務。預計後續財政和貨幣政策支持的力度也會加大，其中貨幣政策正在努力實現“降成本”， LPR下行有望引導實體融資成本下降，起到積極支持經濟的作用。
“LPR下降可爲企業部分資產負債表減壓，後期仍可繼續關注央行是否有降準甚至進一步降息等操作。如果經濟恢復不及預期，央行仍有調降利率或存款準備金率的可能，預計下一個‘降息’窗口在二季度。”方正中期期貨研究院宏觀經濟研究員李彥森說。
