簡
繁
事件
1）公司披露2017半年報業績：2017年上半年，公司實現營收75.54億元，同比增長22.34%，歸母淨利潤7.42億元，同比增長31.71%，扣非歸母淨利7.29億元，同比增長249.03%，EPS0.08元/股；其中，2017Q2歸母淨利4.55億元，環比增長158.5%。
2）公司公告2017年6月通過波音認證：公司於2017年6月通過波音認證，目前已實現供貨，下半年將陸續供貨。
簡評
電解鋁量價齊升促進營收高增長，毛利率擡升助力盈利大增。2017年上半年公司歸母淨利同比提升31.71%至7.42 億元，主要受益於鋁價上漲、產量提升和產品結構優化帶來毛利率提升三方面：
1）2017 年上半年，受益於電解鋁供給側改革大潮，上期所電解鋁均價同比上漲20.94%至1.4 萬元/噸；
2）公司於2016 年12 月完成的山東怡力電業資產包收購，電解鋁產能從13.6 萬噸/年擴展5 倍達81.6 萬噸/年，電解鋁板塊量價齊升帶動公司業績大幅增長；
3）2017 年上半年，公司冷軋產品收入佔據全部營收的56%，毛利佔比也高達63%，仍佔據公司業績貢獻的主導地位，該產品的毛利率小幅提升2.06%至25.38%；但更重要的是，公司積極向高技術含量、高附加值產品不斷延伸；產品結構不斷優化也帶動整體毛利率同比提升67.4%至22.41%。
同時，三費增長和計提壞賬對公司業績造成一定影響。2017年上半年，公司三項費用同比提升18%至5.62億元，其中管理費用增幅最爲明顯，同比提升23.63%至3.06億元，而財務費用僅同比增加9.75%至0.79億元。並且，因開拓市場銷量增加應收貨款相應增加，計提壞賬準備增加導致資產減值損失同比提升118.29%至0.97億元高端鋁加工項目產能到位，高端鋁材放量在即。公司“年產20 萬噸超大規格高性能特種鋁合金材料生產線”項目已正式投產，將於2017 年繼續提升產銷量，2018 年實現滿負荷生產；其主要產品分爲中厚板和薄板帶兩大系列：汽車板方面，公司已經在國內外市場實現批量供貨，並穩步推進其他汽車廠商認證進度；航空板方面，2017年6 月，公司通過了波音公司的產品認證，目前已實現供貨；另外，年產1.4 萬噸大型精密模鍛件項目也於2017 年上半年開始逐步生產，後期高端鋁材或將成爲業績新增點。
