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繁 1、電解鋁看漲大周期仍將延續
電解鋁供給側改革的仍將深化，從政策走向來看，產能最後關閉的時間點越來越近，整個產能縮減500萬噸已經沒有異議。四季度限產季影響量也在50萬噸以上，四季度產量將會有明顯下降，而庫存量也將有見頂回落的態勢。電解鋁長期看漲趨勢不會改變，未來增產指標控制嚴格，導致未來幾年在需求強勁增長前提下，鋁價將會保持長期看漲態勢。尤其是以中國鋁業、雲鋁股份爲代表的合規產能擴產預期下，龍頭公司將會獲得更大的業績增長空間。
2、銅的超級周期剛剛開始，調整既是介入良機
隨着銅價快速走高，市場遭受一定獲利盤打壓屬於正常現象，銅的超級大周期在開始階段的過程可能會比較曲折，但隨着未來幾年供給端的約束，銅價將保持易漲難跌的態勢，尤其在需求端逐步復蘇的大背景下，中周期配置銅將會有明顯收益。（林陽）
