有色金屬：採暖季限產或成爲鋁價近期最大催化劑

鋁方面： 減產仍在繼續， 採暖季限產或成爲近期最大催化劑。

目前來看，減產繼續發生， 截至8月24日，2017年中國電解鋁累計減產291.9萬噸。電解鋁復產預期年內最終實現累計156.3萬噸。 採暖季限產即將到來，預計短期內會減少供給，將進一步助推鋁價上漲。推薦中國鋁業、雲鋁股份。鋅方面：鋅價持續維持高位，短期內重心難大幅回落。上遊開採冶煉產量受環保高壓影響較大，環保督察組近日進駐四川，部分當地企業已限產、關停，拖累後續鋅冶煉開工率，加大供給方面的壓力。目前鋅現貨需求強勁，但庫存緊張，預計鋅價維持高位仍將持續， 關注馳宏鋅鍺、中金嶺南。

銅方面：供給依舊緊缺，銅價平穩有支撐。上半年銅的主要終端

消費領域產品產量環比呈現增長態勢，空調、汽車、電網投資等數據同比繼續增長。供給方面，目前罷工事件仍在持續，基本面未發生好轉，預計需仍有缺口，銅價支撐短期無虞。推薦江西銅業、雲南銅業。鈷方面： 鈷價暫穩，未來依舊看漲。未來幾年鈷的平均年增長速度在12.5%左右。2017-2018年內，鈷的市場缺口將超過 30000 噸/年。目前，市場即將進入補庫存階段，且原料成本的支撐依然存在，價格預計仍有上升空間。關注洛陽鉬業、格林美、寒銳鈷業等。推薦關注： 廈門鎢業、北方稀土（輕稀土龍頭）；中科三環、正海磁材、寧波韻升（稀土磁材板塊）；鈷金屬板塊：洛陽鉬業、格林美；雲鋁股份、中國鋁業（鋁供給去產能）；雲南銅業、江西銅業；馳宏鋅鍺、中金嶺南。

股市回顧： 有色板塊漲幅排名第三， 維持重點配置

板塊： 申萬有色板塊周漲幅 9.27%，跑贏大盤。上證綜指 3367 點（2.92%），深證成指 10880 點（3.10%），創業板指 1865 點（3.87%）。個股： 寒銳鈷業、翔鷺鎢業、雲鋁股份、鵬欣資源、盛屯礦業漲幅前五。東陽光科、西部黃金、科恆股份、菲利華、中兵紅箭跌幅前五。

估值： 本周板塊市盈率 64.28，周環比漲幅-10.27%。板塊市淨率爲 3.65，周環比漲幅-3.99%。

板塊分析： 基本金屬本周價格微漲，稀土價格維持看漲

LME 期銅價格本月漲幅 7.04%，期鉛漲幅 1.71%。從最近一個月來看，期鎳、鋅漲幅居前，分別爲 13.80%、 11.87%。基本金屬庫存總體保持穩定，鉛、鋅、鋁逐步去庫存化，分別減少 2.68%、 6.97%、 1.82%。近期資訊： 下半年國內稀土供應將出現政策性不足， 雲鋁股份收購曲靖鋁業 94%股權。