惠譽將俄羅斯鋁業評級下調至B+ 展望穩定

惠譽國際評級已將俄羅斯聯合鋁業公司(RUSAL)的長期發行人違約評級(IDR)從“ BB-”下調至“ B + ”。 該機構還將 Rusal Capital d.a.c. 的高級無擔保債券評級從 BB-下調爲“ B + ”。 長期評級前景穩定。 惠譽表示: “評級下調反映了我們對去槓杆化進程將進一步推遲的預期，至少在2022年之前，來自運營部門的資金總槓杆率和淨槓杆率仍將遠遠高於我們此前敏感度爲3.5倍(2019年: 4.7倍)和3.0倍(3.7倍)的負面影響。 這還反映出大宗商品價格長期處於低位，加上鋁需求驟降，以及冠狀病毒疫情持續時間及其後復蘇形勢的不確定性，這些因素將令該公司的利潤率承壓。”

俄鋁的穩定前景得益於其強勁的流動性，2019年底約爲18億美元，足以覆蓋2020年和2021年的債務期限; 預計信貸指標將有所改善; 其 PJSC MMC Norilsk Nickel (NN; BBB-/ Stable)股份提供了可觀的紅利和抵押品覆蓋面; 領先的市場地位; 有競爭力的成本結構; 以及垂直一體化的業務，可以獲得低成本水電。

（九商雲匯編譯，來源：STEELGURU；原文網址：https://steelguru.com/metal/fitch-downgrades-rusal-to-b-outlook-stable/559071）