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繁連續3個漲停後， 焦作萬方 停牌，籌劃或通過定增方式，將公司變更爲一家有控股股東及實際控制人的企業。控股股東"懸空"了七年，誰將成爲焦作萬方的控股股東？
截至目前，A股市場有224家上市公司沒有實控人，約佔滬深兩市上市公司總數的5.8%。缺少控股股東或實控人，對上市公司有何影響？
3連板焦作萬方或將迎控股股東
5月27日開盤，河南A股上市公司焦作萬方停牌，籌劃重大事項。
此前，5月22日至26日，3個交易日內，焦作萬方連續漲停，股價漲幅33.5%，市值增加15.6億元。
5月26日晚間，焦作萬方公告稱，爲進一步滿足公司未來業務發展的需求，結合公司自身生產經營的實際情況，公司於近期向相關股東及中介機構徵詢了意見和建議，擬籌劃公司變更爲一家有控股股東及實際控制人的企業，並論證非公開發行股票事項的可行性。
經公司向深圳證券交易所申請，公司股票自2020年5月27日（星期三）上午開市起停牌，預計停牌不超過5個交易日。
也就是說，焦作萬方或通過非公開發行股票的方式，將公司變更爲一家有控股股東及實際控制人的企業。
根據《公司法》規定：控股股東，是指其出資額佔有限責任公司資本總額百分之五十以上或者其持有的股份佔股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東；出資額或者持有股份的比例雖然不足百分之五十，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權已足以對股東會、股東大會的決議產生重大影響的股東。
實際控制人，是指雖不是公司的股東，但通過投資關系、協議或者其他安排，能夠實際支配公司行爲的人。
大河報·大河財立方記者了解到，截至2020年一季末，焦作萬方前三大股東分別持股17.30%、16.41%、15.64%，均未超過50%。且股權結構較爲分散，各主要股東所持股份表決權均不足以單方面審議通過或否定股東大會決議。因此，焦作萬方目前並不存在控股股東與實際控制人。
7年前董事會擴容， 中國鋁業 失去控股地位
但焦作萬方並非一直沒有控股股東。
自1993年設立至2006年，焦作萬方控股股東一直爲焦作市萬方集團有限責任公司（以下簡稱萬方集團）。截至2006年上半年末，萬方集團持有2.51億股焦作萬方股份，佔總股本比例達52.34%，超過一半。
2006年9月，萬方集團將其持有的部分股份轉讓給中國鋁業股份有限公司（以下簡稱中國鋁業），焦作萬方的控股股東也由萬方集團變更爲中國鋁業。當年年末，中國鋁業持股比例達29%，而萬方集團持股則降至11.01%，變爲焦作萬方第二大股東。
中國鋁業控股焦作萬方，直到2013年7月24日。
在當日的臨時股東大會上，大會審議通過了公司章程修改議案和增選兩名獨立董事議案。修改後的公司章程規定，公司董事會成員由 9 名增加到 11 名。其中，股東中國鋁業有權提名 5 名董事候選人，股東萬方集團有權提名 1 名董事候選人。
擴容後的董事會中，焦作萬方的主要股東所提名董事人數均未達到董事會人數二分之一以上。
因此，焦作萬方沒有了控股股東與實際控制人，至今已有7年。
3家股東符合成爲控股股東條件
大河報·大河財立方記者了解到，焦作萬方本次擬籌劃變更爲一家有控股股東及實際控制人的企業，涉及對象爲部分持股5%以上的股東。
此時，焦作萬方的第一大股東已不是中國鋁業。
2014年9月，焦作萬方第一大股東由中國鋁業變更爲拉薩經濟技術開發區吉奧高投資控股有限公司。
2016年8月，焦作萬方第一大股東再度變更爲杭州金投錦衆投資合夥企業（有限合夥）。
2017年11月，焦作萬方第一大股東又變更爲樟樹市和泰安成投資管理中心（有限合夥）（以下簡稱和泰安成）。
截至2020年3月底，和泰安成持股比例17.3%。其股份主要來源於協議轉讓方式受讓 洲際油氣 股份有限公司所持有的焦作萬方股份以及通過深圳證券交易所交易系統買入。
企查查信息顯示，和泰安成主要從事資產管理、實業投資等，由焦作萬方目前董事長霍斌直接及間接持股99.97%。
此外，另外兩家符合成爲焦作萬方控股股東條件的企業分別是——二股東杭州金投錦衆投資合夥企業（有限合夥）（即前第一大股東、當前持股16.41%）和三股東嘉益（天津）投資管理有限公司（當前持股15.64%）。
杭州金投錦衆投資合夥企業（有限合夥）、嘉益（天津）投資管理有限公司均爲投資管理公司。記者了解到，此三家股東持股比例接近，且之間不存在關聯關系。
而焦作萬方的前控股股東——萬方集團持股比例已降至2.59%，爲第6大股東，中國鋁業甚至已不在前十大股東之列。
5.8%的A股上市公司沒有實控人，到底有何影響？
數據顯示，目前A股中，共有224家上市公司沒有實際控制人，約佔滬深兩市上市公司總數的5.8%。其中包括 萬科A 、 雲南白藥 、 中興通訊 、 格力電器 等知名企業。
爲何會有這麼多上市公司沒有實控人？
記者在業內人士處了解到，部分公司上市之初股權就比較分散，各大股東背後力量較爲均衡。比如 江陰銀行 ，2016年上市之初，第一大股東江陰長江投資集團持股比例僅4.29%，處於較低水平且與前4大股東持股比例接近。
還有的上市公司原本有控股股東，但由於被舉牌，新進入者持股比例增加，大股東和二股東話語權不分伯仲，因此公司被認定爲無實際控制人。
此外，還有的公司上市日久，第一大股東逐步減持，其背後實際控制人對上市公司控制力逐步減弱，直至失去絕對控制力，從而導致上市公司沒有了實控人。
那麼，缺少控股股東或實控人，會對上市公司造成什麼影響？
相關業內人士表示，從公司治理的層面上來講，股權結構分散使任何單一股東缺乏參與公司治理積極性，缺乏驅動公司價值增長的激勵，導致公司治理系統失效，產生管理層內部人控制問題。上市公司形成公司管理層強、外部股東弱的格局，從而股東對董事、高管缺乏有效的監控，也容易引發內部控制人損害公司、股東利益的行爲。
另一方面，沒有控股股東或實控人的上市公司可能遭敵意收購導致控股權不穩定，從而影響公司正常經營。尤其是在現行的公司治理環境下，大股東往往對公司管理層的控制力較強，倘若出現頻繁更換，則極容易造成管理層人事震蕩，管理層很難把注意力集中在如何搞好經營這一問題上。
