鋁價回落屬正常回調 後市或出現極端價格

9月16日，由江西銅業集團和上海期貨交易所共同主辦，金瑞期貨股份有限公司承辦的“第七屆中國有色金屬現貨期貨互動峯會”在上海期貨大廈隆重召開。中國有色金屬工業協會、中國期貨業協會等主管部門領導以及國內外有色金屬現貨與期貨業領導、專家出席本次峯會並發表精彩演講。

北京阿拉丁中營商務諮詢有限公司鋁部經理王宏飛在峯會現場就“供給側改革背景下鋁市場供需分析”作了主題演講。

王宏飛：鋁價回落屬正常回調 後市或出現極端價格

首先是影響鋁價格的供應分析：開工率高時壓制價格；開工率低時價格回升，如此循環。但今年政策調節，市場被打亂。

產能月度對比中，新產能的投產受政策的影響逐漸在體現。復產消息在5月份之後開始密集出現，合規閒置產能在可觀利潤的驅使下積極復產。

減產消息自6月開始明顯增多，7月擴大規模。雖然鋁廠擁有較高利潤，但政策嚴厲推進令企業壓力劇增，違規產能開始陸續減產。說明國家控制力較強。在9至12月產能變化中，具備復產條件的產能很少，多爲上半年復產的延續。全年產能變化與預期區別較大，國家政策影響較大。

關於2018年新增產能預估，預計2018年新增電解鋁產能353萬噸。其中西南將成爲下一個新興擴建區域。

在關於鋁的需求分析中，房地產行業對鋁的消費拉動比較明顯。新能源汽車的發展也應引起重視，增速較大。此外電網基本建設投資同比呈現反彈趨勢。國家政策拉動消費需求。鋁的消費結構與需求領域大致相同。

此外大家的關注重點是鋁行業供給側改革。政策發布後企業也採取相關應對方法。

1、盡量拖延，在時間節點上採取無奈減產表態的做法，做好減產預案後觀望。

2、積極整理材料，尋求地方政府支持。但因政策監督力度太嚴，地方政府有心無力。此爲略灰色的做法。

3、新老產能置換，將企業的老舊槽型停產，新產能將其替換，但這種做法是否符合政策規定還存在爭議。

4、最直接的也是目前企業最主要的應對方法便是——尋求指標置換。此做法難度較大，成交率較少。

王宏飛表示，目前鋁價回落屬於繼前期價格暴漲之後正常回調，前期高價背後主要是由於政策主導：運改 、供給側改革和環保限產。對於鋁價後市走向，王宏飛認爲，三季度基本面有壓力，四季度政策預期強；全年鋁價重心提升，2017年底前合理價格區間16000-18000元/噸。情緒或導致極端價格出現。