預計2018年鋁產能增長將回歸理性

從目前的情況來看，在2017年供給側和環保雙重影響下，鋁產能過度增長狀況2018年將得到遏制。未來新增產能將更加合理匹配需求的增長。預計2018年鋁市場供需將基本維持平衡。

現階段，圍繞電解鋁違規產能清理工作已經進入尾聲，截至9月上旬，電解鋁運行產能已降至3613萬噸。

上周，河南省發布採暖季現場徵求意見稿，提出環保限產範圍擴大至全省企業，表明環保檢查將繼續嚴厲執行。環保部近日表示，採暖季電解鋁限產30%以上針對的是合法產能。據此推算，將有277萬噸產能受限，至年底運行產能將降至3400萬噸以下。因此，後期環保限產將繼續利好鋁價。

在能源方面，煤價的高位運行也使得鋁企用電成本增加，而後續自備電廠基金及稅費徵收，將進一步擡高鋁企用電成本。目前噸鋁生產成本已上升至14700元一線，在面對即將到來的採暖季大氣污染防治上，環保將繼續趨嚴。鋁價在預期供應下降和成本上升的雙重支撐下，價格振蕩偏強，預計鋁價波動區間在16000—18000元/噸。