48.5萬噸！5月未鍛軋鋁及鋁材出口數據簡析

2018年5月中國未鍛軋鋁及鋁材出口48.5萬噸，創單月出口新高，同比增加5.4%。2018年1-5月中國未鍛軋鋁及鋁材累積出口220.5萬噸，同比增加11.4%。

增量主要驅動力有二：一是屢創新低的滬倫鋁價比值的刺激，另一方面是美國制裁俄鋁帶來的直接利好。

分產品看，雖然海關暫時不會公布分細則出口數據，但SMM認爲增量的主要貢獻產品仍是鋁壓延材，包括正規的鋁板帶產品及出口重熔用的鑄軋卷產品，考慮到壓延材的生產周期基本爲30天左右，5月出口量其實多來自於4月洽談的訂單，時值美國制裁俄鋁，一方面刺激了海外鋁價的飆漲，滬倫比值一度低至6.0，另一方面俄鋁牌號的鋁錠、板錠、鋁棒等產品交易均受限制，直接利好了中國鋁材的輸出。

除了鋁壓延材出口增幅明顯外，擠壓材和其他鋁材也有不同程度的增長，SMM測算5月中國鋁板帶出口量在26萬噸附近，鋁箔出口量10.8萬噸附近，鋁型材出口量在6.3萬噸附近。

但隨着5月中旬開始滬倫比值反彈並穩定在6.5附近，同時美國方面延後了對於俄鋁的制裁，SMM預期6月中國未鍛軋鋁及鋁材出口數據環比有小幅下滑風險，下滑幅度有待進一步評估。