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繁隨着煤炭、化工、鈦白粉等多個領域勁吹漲價風，有色金屬也未落後，其中電解鋁今年二季度以來漲價幅度明顯，自谷底的1.15萬元/噸左右不斷攀升。上海有色網數據顯示，目前電解鋁均價報16130元/噸，創近3年新高。伴隨電解鋁價格持續上漲，相關公司迎來業績和股價的雙豐收。一位金屬新材料行業分析師對財聯社記者表示，這波價格上漲主要是受需求向好的推動以及庫存偏低的影響。目前，電解鋁原材料氧化鋁還處在低位，電解鋁的利潤有望維持在比較好的水平。
鋁價創新高
此次鋁價進入上行通道已持續近半年。而在今年4月份鋁價上漲前，受疫情衝擊，其一度跌破成本價。行情數據顯示，今年一季度，鋁價從14300元/噸一度跳水至11500元/噸，跌幅近20%；氧化鋁價格從2610元/噸跌至2350元/噸，跌幅近10%。4月以後，隨着國內疫情基本結束，鋁下遊需求復蘇明顯，並且廢鋁回收受疫情影響明顯減少，部分原鋁替代廢鋁，使得電解鋁去庫明顯，4月去庫量高達44萬噸，5月去庫達到31萬噸，隨着國內需求的好轉，去庫進程有望延續。據SMM11月26日統計，國內電解鋁社會庫存已降至59.6萬噸。
也是從4月開始，電解鋁價格開啓上行通道。上海有色網數據顯示，11月26日，電解鋁均價報16130元/噸，創近3年新高。
一位金屬新材料行業分析師對財聯社記者表示，從絕對價格來看，目前1.6萬的價格並不是最高，在2016年每噸的報價曾超過1.7萬。
江蘇常州一家鋁材料加工公司的經理蔣峯對財聯社記者表示：“目前電解鋁的價格雖然較二季度上漲幅度比較大，但是價格還有上漲空間，因爲市場需求量還是很大，我們此前的庫存已經消化完畢了，但是公司的訂單還在持續增加，目前已經排到明年一季度了。”
成本低支撐高利潤
據上述分析師介紹，電解鋁的成本主要由電力成本和氧化鋁成本構成，二者之和佔到總成本的80%以上，而在用電成本不斷下降的情況下，氧化鋁成爲電解鋁的成本項，深度影響電解鋁企業的盈利狀況。
據了解，2018年多個氧化鋁項目密集開工投產後，國內和海外氧化鋁供應不斷增加，目前產能仍有過剩現象，氧化鋁價格弱勢或仍將持續，而這也是電解鋁的利潤表現一直比較好的原因之一。上述分析師對財聯社記者表示，由於氧化鋁的價格目前低於預期，電解鋁現在每噸利潤超過3000元。
下遊需求復蘇向好，國內需求強勁也是支撐利潤的重要原因。行業分析師對財聯社記者表示，電解鋁下遊需求復蘇明顯，在汽車新能源化、光伏以及常規的建築用型材等領域中，對電解鋁需求都超預期，電解鋁長期可能維持在10%以上的利潤率。而蔣峯也對財聯社記者表示：“漲到1.6萬以上，不少企業今年將會維持較好的利潤水平。”
上市公司業績將會改善
該位分析師繼續對財聯社記者表示，自2017年以來，電解鋁受益於供給側改革，結束了過去的無序擴張階段，產業符合低碳排放要求，決定其可以適用於更廣泛的應用領域。傳統的建築、電子電力、交通運輸三大消費領域仍是剛需，加上汽車新能源化、光伏以及常規的建築用型材等領域的廣泛運用，爲鋁價上揚提供了支撐。
在電解鋁價格連漲7個月之後，行業公司收益明顯。中國鋁業(601600，SH)在經歷一季度疫情和鋁價跳水導致營收、淨利潤雙降後業績回暖，前三季度實現營業收入1331.55億元，較去年前三季度下降8.69%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤4.52億元，降幅收窄。雲鋁股份(000807，SZ)2020年前三季度營收約198.93億元，同比增長10.89%；淨利潤約5.70億元，同比增長95.19%。
天風證券研報分析，自2020年二季度以來，電解鋁的盈利一直保持高位，電解鋁企業的收入利潤持續改善，全球經濟已經開始全面復蘇，供給缺口有望維持，預計電解鋁行業的高盈利有望貫穿2021年全年。
在上述分析師看來，根據目前趨勢來看，電解鋁價格應該能夠維持在高位，所以上市公司四季度應該會有很好的業績呈現，將會徹底扭轉疫情帶來的不利影響。
