滬鋁弱勢震蕩 再度失守15500元/噸

周二，滬鋁早間開於15575元/噸，盤初少量多頭嘗試性入場，摸高15590元/噸，5日均線阻力初顯，隨後空頭主動增倉施壓，鋁價快速下泄低位觸及15425元/噸，午後15500元/噸整數關口支撐再顯，部分空頭回補下鋁價小幅反彈，但資金逢高拋空壓力仍然較大，滬鋁弱勢震蕩收於15470元/噸，再度失守15500元/噸。需關注多空對於15500元/噸一線的爭奪，但鋁價下行觀點維持。

外盤方面，早間倫鋁開於2112美元/噸，亞盤時段倫鋁跟隨國內市場下行，低位一度觸及2103.5美元/噸，隨後5日均線支撐初顯，倫鋁錄得反彈，於歐洲交易時段反彈至2113美元/噸，但上行動能明顯不足，鋁價糾結於日均線附近，截至17:08，倫鋁報2109.5美元/噸，預計或將繼續嘗試下測5日均線及2100美元/噸一線整數關口支撐的有效性。

市場方面，午前上海成交集中15280-15300元/噸，對當月貼水40-30元/噸，無錫成交集中15280-15300元元/噸，杭州成交集中15310-15330元/噸。持貨商出貨積極，期鋁未下行前，中間商接貨較積極，期鋁下跌後，持貨商隨盤調價，中間商觀望情緒滋生，現貨價格近期波動較小，下遊企業按需採購，整體成交持穩上一日。午後期鋁當月下探，華東成交價格15260-15280元/噸。

消息方面，隨着11月15日供暖季限產的臨近，各家氧化鋁廠陸續開始執行減產計劃。1.中鋁山東開始實行減產，共計減產3條生產線，預計氧化鋁月度影響產量接近3.5萬噸；2.河南東方希望（三門峽）鋁業有限公司已經完成停產，停產30%；3.河南三門峽義翔鋁業有限公司15號開始停產，停產產能爲13萬噸/年的一條生產線。

目前來看，氧化鋁價格繼續下降，成本支撐力度減弱，不過目前市場在前期的成本支撐風險已經有所釋放，主要關注點還在於限產後近段時間的庫存表現。庫存下降可能性偏大，但幅度可能不大，市場依然處於弱穩格局，上遊企業的套保意願對於反彈壓力較大。