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繁南山鋁業（600219）2021年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明：
1、公司所從事的主要業務
公司形成從熱電-氧化鋁-電解鋁-熔鑄-(鋁型材/熱軋-冷軋-箔軋/鍛壓）的完整的鋁產業鏈生產線，主要產品包括上遊產品電力、氧化鋁、鋁合金錠，下遊產品涵蓋擠壓材、壓延材和鍛造件等多個產品類型，主要用於加工航空板、汽車板、新能源車用鋁材、高速列車、鐵路貨運列車、船舶用中厚板、罐車、箱車、城市地鐵、客車、電力管棒、鋁箔坯料、高檔鋁塑復合板、動力電池箔、食品軟包裝、香煙包裝、醫藥包裝、空調箔、罐料、高檔PS版基、幕牆、鋁合金門窗、集裝箱以及大型機械結構件等。產品主要用於加工航空板、汽車板、新能源車用鋁材、高速列車、鐵路貨運列車、船舶用中厚板、罐車、箱車、城市地鐵、客車、電力管棒、鋁箔坯料、高檔鋁塑復合板、動力電池箔、食品軟包裝、香煙包裝、醫藥包裝、空調箔、罐料、高檔PS版基、幕牆、鋁合金門窗、集裝箱以及大型機械結構件等。
2、經營模式
南山鋁業自成立以來，不斷健全產業鏈，向上下遊延伸，深耕鋁行業，改良、精化上遊生產工藝，研發、突破下遊產品技術，在45平方公裏範圍內形成了一條鋁加工全產業鏈，構建了以電力、氧化鋁、電解鋁、鋁擠壓材、鋁壓延材、鍛造及鋁精深加工爲主體的產業鏈經營模式。全產業鏈生產模式，除具備較高的抗風險能力，也能夠更好地控制產業鏈上下遊成本、質量。公司前端氧化鋁環節除爲下遊提供充足原料以外，生產的高品質砂狀氧化鋁餘量主要面向化工行業銷售；電解鋁環節用電來源於自備電力，高質量氧化鋁的投入以及冶煉環節對鋁水質量的嚴格把關，爲下遊高端制造提供可靠的品質把控保證。報告期內，公司傳統優勢業務穩健發展，高端應用汽車板產品增速迅猛，同時，積極探討清潔能源利用及資源循環利用：
（1）積極推動資源循環利用。切實落實“雙碳”目標政策，推進鋁資源回收利用，積極響應
國家“碳達峯、碳中和”的戰略目標，全力推進、實施再生鋁項目，並與核心客戶達成了廢鋁回收並循環利用的業務合作，推進國內“雙碳”目標的實現進程。
（2）大交通領域重點發力，打造國內汽車板產品龍頭企業。汽車板方面：2021年上半年，
公司汽車板產品銷量較去年同期相比呈翻倍遞增的態勢，截至報告期末，產品產量已超過2020年全年產量；公司產品品質優良，且在產品運輸、交期及客戶服務方面具備較強競爭力，獲得了主機廠的高度認可。航空板方面：報告期內，公司作爲國內民機上下遊合作企業，重點開發國內航空市場，助力國產大飛機C919，推動航空板國產化進程。動力電池箔方面：公司動力電池箔產品布局高端，報告期內，產品銷量較去年同期相比呈翻倍增長；下半年，公司將重點做好2.1萬噸在建產能建成投產及產量釋放工作。
（3）型材、包裝材料等傳統優勢產品穩健發展。加大技術研發，助力傳統產品穩健發展。型
材方面，完成彩色電泳、消光電泳等高端電泳型材的研發工作，新開發象牙白彩色電泳產品，進一步豐富了公司的產品系列，參與了世界首套設計時速達600公裏高速磁浮列車車體鋁合金型材的研制工作，實現技術突破創新。包裝材料方面，公司爲首批成功研發CDL蓋型塗漆蓋料的供應商之一且已通過客戶認證進入批量生產階段並成功研發鋁塑膜箔，有力推動鋁塑膜的進口替代，加快向動力領域滲透進程。
3、行業情況說明：
由傳統能源向綠色低碳轉型是全球經濟可持續發展的重要保障。歐盟、美國等多個地區或國家均承諾2050年前達“碳中和”，我國亦明確提出“力爭於2030年前達到峯值，努力爭取2060年前實現碳中和”。汽車工業作爲能源消耗和碳排放的重要產業，對於車身減重、輕量化發展的訴求尤爲迫切。年初以來，全球多國或地區相繼出臺了各類政策、措施推動新能源汽車發展，如歐盟宣布最晚於2035年將全面禁止銷售燃油汽車。同時，在2021年7月30日召開的中共中央政治局會議中，首次提出支持新能源汽車加快發展，“要強化科技創新和產業鏈供應鏈韌性，加強基礎研究，推動應用研究，加快解決‘卡脖子’難題”。
“十四五”時期是推動高質量發展、創新發展的時期，是推動國內鋁應用由量到質的關鍵時期，延長產業鏈，實現技術和裝備升級，以市場促研發，加快鋁產品在國內高端領域的應用深度及廣度。同時，綠色環保、節能減排等環境保護政策一直是我國貫徹落實的基本方針，未來，中國鋁加工行業必然是朝着謀求“轉型升級、綠色制造”的發展方向努力，以實現減少污染物排放、降低能源消耗、提高資源有效利用率的目的，推動國內“雙碳”目標的實現進程。
隨着能源結構、利用方式的轉變以及對於資源的可持續、循環利用的要求，汽車結構及發展方向也發生了重要變化，新能源汽車產業異軍突起，近年來，持續保持高速增長，成爲未來汽車行業的主要發展方向。另外，根據美國能源部數據顯示，汽車重量每下降10%則其油耗將下降6%-8%，排放量將減少10%，車重若每減輕25%，汽車加速的時間便可從原來的10秒提升至6秒，輕量化的汽車在較低的牽引負荷狀態下將會表現出較燃油車同樣或者更好的性能。
在上述背景下，鋁制汽車板作爲鋁深加工高端應用產品，無論從推動國內鋁加工產業技術突破，或從切實落實國家“雙碳”目標，減少碳排放來看，勢在必行。
二、報告期內核心競爭力分析
1、戰略明確，定位高端
2021年上半年，公司繼續秉承“創新驅動、高端制造、精深加工”的戰略發展思路，重點發展以汽車板爲代表的高附加值產品，着重鞏固汽車板龍頭地位。公司始終堅持市場導向和問題導向，積極推進供給側結構性改革，培育新的發展動能，突破國外技術壟斷，填補國內市場空白，滿足國內快速發展的航空行業和汽車輕量化市場需要。
公司戰略明確，現已擁有汽車板產能20萬噸，並擬擴建產能20萬噸。公司作爲國內唯一一家實現批量化生產汽車板的企業，經過多年的市場開拓和技術積累，穩健推進汽車用鋁材料領域的研制、開發與認證工作，擴大認證及供貨範圍，提升汽車用鋁材料的全系列、全產品供貨能力，穩步推進與國內外各主機廠的合作，提高市場佔有率和品牌知名度。
2、創新驅動，科技引領
公司擁有中國鋁行業唯一的國家級鋁合金壓力加工工程技術研究中心、國家認定企業技術中心、航空鋁合金材料檢測中心、博士後工作站、重點實驗室等一流的研發檢測平臺；與東北大學、中南大學、西北工業大學、有研總院進行新技術研發、試驗，實現了機理理論與批量生產的有機結合，在關鍵共性技術的研發和自主知識產權產品開發方面精準發力，向行業前沿性與基礎性研究延伸，並從歐美引進一流的航材技術專家，打造自身的世界頂尖水平的技術團隊。
經過多年的發展和沉澱，公司建立起一支專業過硬、沉着務實的科技骨幹隊伍，在產品研發、工藝優化、實踐操作等方面具有扎實的功底，以先進技術爲依託，以一流設備爲基礎，各環節銜接良好，實現生產要素的優化組合，大幅提升企業高端產品領域的研發和制造能力，強化企業的核心競爭力。
3、低碳環保，循環利用
近年來，國內日益重視環境保護、節能降耗工作，“十四五”規劃及“雙碳”目標均對能源利用、減排降耗提出了新的要求，推動交通領域用鋁契合國家目前對於減排降耗的政策，可以有效加快“碳達峯”目標進程。而公司作爲全球唯一同地區熱電-氧化鋁-電解鋁-熔鑄-(鋁型材/熱軋冷軋-箔軋/鍛壓）的完整鋁加工產業鏈，布局在45平方公裏土地內，運輸半徑短，可以在生產過程中最大程度上保證上下遊原料的及時供應和產品質量，並有效節省能源損耗、廢料損失，降低運輸費用。公司熔鑄生產線能夠回收利用各生產環節產生的廢鋁、客戶生產環節產生的邊角料等可重熔廢品，對加工過程中產生的廢鋁渣、廢鋁屑等進行低損耗的二次回收利用，並積極探討建設世界一流水平的廢鋁回收項目，相對於電解鋁可節能95%，同時，積極探討使用清潔能源，真正實現綠色發展。
公司建立起完善的能源管理體系和能源使用制度，規範能源計量基礎管理工作，將管理理念融入能源管理的全過程，把資源、能源、原材料消耗指標層層分解，納入考核體系。積極倡導“綠色、節能、減排、增效”的經營理念，秉承可持續性發展戰略，踐行治理、環境和社會等三個方面的可持續發展要求及行業最高標準，積極履行社會責任。持續加大環保投入，採用先進的節能環保設施和技術，實現資源循環利用。公司將一如既往通過基礎設施完善、技術改造與流程優化，實現生產廢水循環利用、廢氣排放、噪音、產品綜合能耗等環保目標，踐行“節能減排、綠色發展”的經營理念。
4、突破高端、全球布局
公司產品布局高端應用領域，通過自身的產品質量及技術優勢，實現以汽車板爲代表的高端產品的突破發展，不斷提升市場佔有率，成爲細分產品領域龍頭企業。以高端用鋁材料爲引領，擴大認證範圍及規格，開發新合金牌號產品，打造完善的航空、汽車用鋁材料體系，全力拓展公司航空板、汽車板市場份額，擴大領先優勢。
面對中國鋁工業嚴重依賴國外資源的困境，公司在印尼賓坦島規劃建設氧化鋁項目，儲備可靠的氧化鋁來源。同時，公司分別於歐洲、美國、新加坡設有市場運營中心，方便及時關注造車企業的發展狀態，加快市場布局，強力推進國際市場開拓。
5、高效機制，精益管理
作爲一個民營企業，內部擁有嚴格對等的約束機制、實用長效的激勵機制、靈活快速的決策機制、高效有序管理機制等優勢，各子系統之間相互配合，爲公司提供源源不斷的動力源。在運行中，宏觀約束與微觀約束共同作用，共同營造出正當、合法的市場環境；在人員維系中，建立合理的薪酬結構、通暢的晉升系統，保障能夠獎罰分明、快速落實，充分發揮每個人的作用，在競爭中持續成長、提升；在決策中，明確決策主體、保證決策民主、依託外部保證，不斷使決策機制趨於完善；在管理中，充分發揮管理機制的內在性、系統性、客觀性、可調性，共同構建高效的企業機制。
6、文化聚魂，團結協同
作爲一家經過歷史沉澱的企業，公司建立起獨特的、深入每個員工內心的並形成社會影響力的價值理念。通過人才盤點等方式建立完備的後備人才梯隊，培育出一支在產品研發、工藝優化、實踐操作等方面具有扎實功底的科技骨幹隊伍。始終堅持“立足高起點、利用高科技、創造高品質”的可持續發展思路，秉承“不幹則已、幹必一流”的南山精神，用南山文化引導幹部員工建立科學的人生觀、價值觀，增強團隊的凝聚力與向心力，力圖以更優質的質量、更好的服務、更新的產品與企業共發展、與行業共進步。
三、經營情況的討論與分析
（一）行業市場回顧：
1、主要原材料市場
自2020年底開始，受極寒天氣影響，國內用電量大幅上漲，沿海八省日耗屢創新高，煤炭供應量遠小於煤炭需求量，市場煤炭價格快速大幅上漲。
自1月中下旬開始，受國家“保供”政策及天氣回暖等因素影響，煤炭價格進入快速下行通道，最低跌至600元/噸左右。3月至4月，受“兩會”政策及國際大宗原材料價格上漲因素影響，煤炭供需矛盾進一步加大，進入5月後，安全環保政策進一步加強，電廠在低庫存的情況下提前進入儲煤階段，煤炭價格大幅上漲，5月上旬市場煤價已上漲至950元/噸，中旬，國家要求有效應對大宗原材料價格上漲過快的現象，受此影響，5月底煤價回落至845元/噸。六月份，多數煤炭產地生產受限，總體供應依然緊張，至6月底煤價已漲至1000元/噸左右。
2、氧化鋁市場
2021年1月份氧化鋁價格開始企穩反彈，2月初受“環保限產”政策的影響，市場供不應求，氧化鋁價格小幅上漲至2400元/噸左右，但隨着河北、東北等地疫情復發且春節後市場冷清，氧化鋁3月至4月價格跌落至2350元/噸左右。進入5月份，國內氧化鋁市場受供需和成本因素共同推動，市場流動性轉好帶動氧化鋁價格觸底反彈並延續至今。上半年，氧化鋁市場價格基本保持在2300-2500元/噸。
3、原鋁市場
2021年上半年，隨着全球制造業強勁復蘇與寬鬆貨幣環境支持，鋁價上半年保持單邊上漲走勢，鋁錠現貨從年初1月中旬低點14700元/噸，最高漲至5月上旬20000元/噸，最高漲幅36%，半年漲幅20.3%。
一季度鋁消費淡季不淡，三月底鋁錠社會庫存低於過去三年水平，同時三月內蒙古地區實施能耗雙控停限產措施，造成區內電解鋁企業減產23萬噸/年，受此影響，鋁價自15430元/噸上漲1725元/噸至17155元/噸。
進入二季度後受益於房地產行業進入集中竣工周期，建築用鋁需求大增，電解鋁供需雙旺，電解鋁現貨價格一路上漲，鋁價自4月初17160元/噸漲至6月底18800元/噸，上漲1640元/噸，漲幅9.6%，鋁價創十三年新高。
（二）公司產品
報告期內，公司持續深耕產業鏈，各產品系列的創新研發、生產認證及市場銷售等均有亮眼表現，產品銷量及利潤率水平持續提升。其中，汽車板、航空板、動力電池箔三大核心產品的銷量及毛利情況佔公司鋁產品總銷量及總毛利的比例，較2020年均實現了穩定快速增長，戰略聚焦效應顯現。
1、汽車板產品
隨着汽車輕量化進程的推進，各大主機廠對於汽車板的需求增加顯著，報告期內，公司汽車板產品銷量增加迅猛，自4月份公司已實現汽車板單月產銷量破萬噸，同時不斷擴大客戶範圍、項目範圍，特別是外板產品的批量供貨進一步彰顯了公司在產品研發、技術突破上的實力，進一步擴大公司在國內汽車板市場的領先優勢，積極推動與國際某知名新能源車主機廠、蔚來、廣汽新能源、北汽新能源、奧迪、戴姆勒、通用、寶馬、日產、現代、沃爾沃、福特、捷豹路虎、RIVIAN等客戶的業務合作或認證工作。
汽車板產品能夠與目前全球對於環境保護以及減重減排的訴求相契合，有利於加快推進“雙碳”目標的實現進程，是未來汽車發展的必經之路。
公司作爲國內汽車板龍頭企業，產品系列、型號齊全，質量及交貨周期得到各主機廠一致好評。未來公司將進一步加快二期產能釋放進程及擬建設項目進程，以應對日益增長的市場需求。
2、航空板產品
公司作爲國內民機上下遊合作企業，擁有先進的設備、專業的技術團隊及雄厚的技術積澱，助力國產大飛機C919進口替代進程。公司供貨產品成熟穩定，在質量、價格和交期方面均具備較強競爭力，且以100%的產品質量和優質的售後服務得到飛機制造企業的認可，目前已走在國內航材市場前列。公司擁有強大的技術研發實力，將繼續做好可持續高端鋁產品的研發、認證、生產工作，並努力推動航空板全規格、全合金覆蓋，加快航空板產品布局。
3、鋁箔產品
受新冠疫情及汽車輕量化雙重影響，鋁箔產品在無菌包裝市場及新能源汽車應用上需求強烈。
無菌包裝市場：公司鋁箔產品以質量、交期及服務等方面的優勢進一步鞏固了在國內無菌包裝市場的地位。
新能源市場：公司重點開發電池箔市場，特別是擴大寧德時代（300750）、比亞迪（002594）、中航鋰電、國軒高科（002074）、億緯鋰能（300014）等重點客戶的供貨比例，以高標準穩定供貨，取得了客戶的廣泛認可，成爲國內電池箔產品核心供應商之一。公司鋁箔產品獲得有色金屬產品實物質量認定金杯獎。
4、罐體、罐蓋料
受新冠疫情及居民飲食習慣變化影響，市場對於食品安全、保質期及加熱、保冷需求提出了更高的要求，鋁制罐料需求量增加。報告期內，公司緊抓市場機遇，國內市場方面，堅持核心客戶戰略，繼續鞏固與中糧、奧瑞金（002701）、昇興太平洋、寶鋼的戰略合作；國外市場方面，穩定與核心戰略客戶的合作，結合鋁價及匯率走勢，調整價格並鎖定遠期合約，提高訂單的盈利水平。
產品研發方面，積極推廣旋開瓶蓋料及CDL蓋型塗漆蓋料，在保證高市場佔有率的同時，積極優化訂單及客戶結構，合理調配公司資源，推進南美、東南亞等市場開發。公司罐體料、罐蓋拉環料產品均獲得有色金屬產品實物質量認定金杯獎，同時被中國有色金屬加工工業協會評爲“中國鋁板帶十強企業”。
5、工業型材
工業型材在大交通、電力、新基建等領域及機械裝備制造方面應用廣泛，產品質量始終位居行業前列。重點做好軌道交通、集裝箱、光伏產品、專用車市場的開發與維護，不斷提升品牌影響力，繼續推進航空用擠壓材、汽車零部件、泵體、殼體等市場的開發。
公司全資子公司南山航空零部件與FIGEAC AERO共同出資設立“南山飛卓宇航工業有限公司”，積極探討鋁材產品在航空零部件領域的應用。
6、建築型材
民用建材產品近年來個性化定制、功能性門窗發展趨勢明顯，市場突顯差異化、功能性需求。報告期內，公司在民用材領域以穩健發展策略爲主，鞏固北方市場，發展南方和海外市場，不斷細化渠道部署，提升市場佔有率，在運營模式上由原先的“代理”模式向“代理+直銷”模式轉型，直銷佔比逐年提升。同時，重點做好“南山世博特”系統門窗終端產品，推動個性化定制服務，根據市場終端客戶需求，以“鞏固發展代理，持續拓展地產，全面鋪展零售”的思路，深耕開發建築幕牆、家裝零售、通用標準材、高端系統門窗、全鋁家居等領域，實現多元化、個性化、全方位布局。公司民用材致力於降本增效，穩定產品質量，同時推動客戶定制，不斷開發高附加值產品，不斷提高市場競爭力。
7、鍛壓件產品航空鍛件產品仍是航空業發展必不可少
的重要產品之一。報告期內，公司進一步擴大供貨範圍，已批量爲法國賽峯公司B737機輪供貨，是國內唯一可以爲民用航空飛機提供機輪產品的公司。報告期內，公司完成了賽峯公司上、下側撐杆項目的生產與檢測工作，通過了羅羅公司盤軸、短軸、長軸及高壓壓氣機等部件認證。
（三）產品研發
1、汽車輕量化用鋁生產技術開發及供貨
報告期內，公司維持產品研發投入，積極開展汽車用鋁合金材料及零部件研發、生產、加工等全流程業務開發，擴大產品規格認證範圍，加快推進新老客戶產品認證工作，板材從內板繼續向外板延伸，已完成6系內外板等多項認證，擴大了公司在汽車板市場份額。優化產品生產工藝，持續提升產品品質，與衆多國內外汽車輕量化客戶實現合作。同時啓動與主機廠廢鋁回收、可持續性發展等課題的討論，致力於實現供應鏈的閉環管理，領先其他競爭對手。
2、積極推進航空用鋁研發、認證及供貨
航空材料是高端制造中的最高端產品，性能要求高、工藝條件嚴苛、生產管理難度高，公司在航空板材領域投入大量研發資源，進行持續的技術研發及工藝改進，爲國際一流飛機制造企業提供極具競爭力的產品解決方案。報告期內，公司已通過波音及國內市場薄板認證並開始批量供貨。公司自主研發的工藝方案，現性能超過了同行業的性能水平，真正將南山鋁業打造成世界先進的航空材料合格供應商和世界一流的鋁加工企業。
3、高性能鋁箔產品技術研發
報告期內，公司已通過10μ高性能超薄電池箔認證，且具備批量供貨條件，爲終端客戶進一步提高電池能量密度、功率密度的技術演進中提供滿足要求的鋁箔材料。
4、罐料產品技術研發
公司研發的高端瓶罐用旋開蓋料、食品用鋁制二片擴頸方罐料、0.235mm超薄罐料，成爲全球金屬包裝領域的前沿產品，增加了公司產品及工藝多樣性，實現國內瓶罐料的自主供應，在國內市場上處於領先地位，是首批成功產出CDL蓋型塗漆蓋料的供應商之一。針對不同地區客戶需求，公司罐料產品在美洲市場爲當地客戶提供融資、物流配送、售後及技術支持等服務，得到當地客戶的一致好評，市場佔有率穩步增長。
5、軌道交通車用鋁合金結構材料技術研發
公司在車體鋁型材領域取得了較大突破，開展了多個軌道交通車用鋁合金結構材料的研發與生產工作，並參與了世界首套設計時速達600公裏高速磁浮列車車體鋁合金型材的研制工作，爲列車供應現車型材，不斷突破技術壁壘，創新科研成果。在與各大國際頂尖客戶的合作過程中，不斷提升公司對於高端產品的研發和制造能力，完成了對材料的母材基體性能、疲勞性能、抗疲勞腐蝕性能、焊接性能、高倍組織性能、低倍組織性能、拼裝試驗等項目結題工作。
（四）在建工程
公司印尼二期100萬噸氧化鋁項目，爲使BAI氧化鋁項目生產實現規模化效益，加強公司行業競爭力，提高市場地位，提升BAI盈利能力，與戰略投資者馬來西亞齊力鋁業、印尼當地中小股東共同投資建設了二期100萬噸氧化鋁項目。報告期內，項目建設工作正在按照計劃進行。
公司高性能高端鋁箔生產線項目，近年來公司加大高端鋁箔研發投入及產品投放，投資建設2.1萬噸高性能鋁箔生產線，提高高附加值產品市場佔有率。報告期內，廠房及設備基礎施工基本完成，設備陸續到貨組裝、調試。
四、可能面對的風險
1、市場風險
雖然目前全球普遍推出政策引導新能源汽車發展，但仍存在新能源汽車推廣不及預期，市場增速緩慢以及傳統燃油車鋁化率放緩的風險。另外，隨着近年來的政策變化及市場情況，行業競爭逐漸激烈，可能會對公司產生一定影響。公司作爲國內唯一一家實現批量化生產汽車板的企業，產品全系列、全型號覆蓋，與各車企均展開業務合作，並逐步加大對汽車板產品布局力度，擴大市場佔有率，穩固公司汽車板龍頭地位。
2、外貿政策的風險
近年來，隨着單邊主義、貿易保護主義和逆全球化思潮涌現和行動升級，美國、歐盟等一些國家不斷通過貿易保護措施保護國內產業、就業和市場的需求，對中國的貿易摩擦不斷，這種方式不斷被其他國家市場效仿，不利影響範圍日益擴大。而鋁是有色金屬行業中受貿易摩擦影響較爲嚴重的品種，產品範圍逐漸由鋁材向鋁制品、含鋁商品蔓延。其中，中美貿易摩擦成爲全球範圍內正在進行且影響範圍較大的貿易衝突，尤其是近兩年中美雙方針對進口商品加徵關稅展開了多輪博弈，受到全球關注。歐盟近期對中國鋁型材、鋁軋制產品的反傾銷、反補貼，對中國鋁產業造成不利影響。公司通過積極應訴、抗辯等手段應對雙反調查，爭取減少因貿易摩擦而帶來的影響。同時公司產品主要向北美、歐洲、東南亞等市場出口，如對單一地區或國家出口佔比或依賴較大，未來部分地區或國家通過採取提關稅、反傾銷等手段調整貿易時，可能會對公司營業收入及利潤情況產生影響。公司積極進行全球布局以及拓展內循環，減少對單一地區或國家的市場依賴。
3、鋁價價格波動的風險
公司加工產品定價模式爲“鋁價+加工費”，受市場供求關系影響，鋁產品市場價格存在劇烈波動或下滑風險，國外業務定價是以LME鋁價加上加工費的形式來結算，兩個市場鋁價波動以及國內期貨鋁價和LME鋁價的差價，對公司業務有一定的影響。公司積極研判市場，根據客戶要求開展套期保值業務，減少因鋁價波動而產生的消極影響。
4、匯率波動風險
去年至今，人民幣兌美元匯率雙向大幅波動，對出口產品收益帶來了不確定性影響。公司始終堅持“穩健經營、風險中性”的發展管理理念，通過開展套期保值業務、採取即期和遠期結合、分期分批操作、適當運用銀行衍生品工具等手段措施，主動管控匯率風險，最大程度降低匯率波動的不利影響。
