冬季限產政策逐步落地 金屬市場如何響應？

　　冬季限產政策逐步落地，影響了多個行業的供求關系以及期貨市場的價格走勢。隨着十九大的臨近，環保限產在節後又將對金屬市場造成怎樣的衝擊呢？

　　SMM鋁資深分析師劉小磊認爲，當前價格對環保限產的預期已經給出較足的反映，且鋁錠庫存水平仍然較高，環保限產暫不會引發鋁錠市場供應短缺。此外，環保限產對上下遊鋁產業鏈都有衝擊，下遊消費端和中間產品的影響可能更大。此外，市場應警惕環保限產後期復產對市場供應補充，重啓和新增產能疊加可能引發對鋁價較大壓力。短期看來，鋁價仍然伴隨環保政策連續出臺出現寬幅震蕩格局。

　　十一期間，鋅價再刷十年新高。後期隨着環保限產臨近，加之十九大即將召開前期，後期鋅價略有分歧。SMM鋅分析師劉夢月認爲，鋅基本面短期仍未改變，三地庫存維持低位繼續支撐鋅價。節後鋅價預計繼續高位運行，下方各路均線支撐性明顯。不過仍需警惕，短期內環保對北方地區下遊消費產生的影響。

　　環保令京津冀物流會受到限制，上海有色網鉛資深分析師王蘭表示，河南冶煉廠將不同程度限產，且金利10月生產線檢修、預計減少2/3產量，鉛供應將持續緊張。短期鉛價仍偏強，國慶期間原生鉛冶煉廠長單正常供應，加上部分貨源留待交倉，故散單囤積量較節前並未多出很多。

　　9月以來，河北、河南、山東等省市密集出臺冬季大氣污染防控方案與限產指令（多地陸續發布冬季限產方案 鋼鐵、電解鋁再成焦點）