挖掘鋁價自9月底來持續下泄的原因

　　在一輪炒作後，鋁價逐漸回歸理性。滬鋁在11月初下破了此前維持近3個月的高位震蕩區間，開始持續走低。11月30日滬鋁向下突破了14500元/噸，最低觸及14340元/噸，觸及近4月內的新低。11月30日午後關於鋁企限產的傳聞提振滬鋁主力自14370元/噸附近拉升至14700元/噸附近。

　　鋁價自9月底以來爲何仍持續下泄？SMM認爲主因：

　　一、此前，河南、山西、山東三地取暖季限產不及預期，成爲了近期打壓鋁價的重要原因。

　　二、下遊加工型企業消費並未有強勁的增長，近期有走弱之勢。

　　三、在電解鋁產能繼續提高的情況下，鋁庫存也屢創新高，這是一直壓制鋁價的一個重要因素。近期，雖然新疆運輸受阻，短時間內很難恢復，但內地庫存僅有小幅下降，預計在終端及下遊消費不佳的情況下，新疆運輸恢復後，庫存仍是鋁價頭上的一座大山。

　　四、近日美國特朗普政府針對中國合金鋁片展開了反傾銷與反補貼稅的調查，美國近期對中國的貿易壁壘加劇，也令市場擔憂中國的鋁產品出口將受到打壓，加劇了鋁市空頭氛圍。

　　五、期市多有買預期拋現實的操作，在前期預期炒作透支利好後，部分多頭選擇在高位獲利平倉。