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繁 針對11月4至8日京津冀及周邊區域發生的空氣重污染過程，北京等6省市相關城市均發布了重污染應急預案，而在11月5日的抽查中，發現部分企業未落實重污染天氣應急預案，甚至有企業仍在生產。據環保部介紹，11月5日，環保部派到京津冀及周邊區域“2+26”城市的督查組抽查“2+26”城市311個重污染天氣應急響應具體任務點位時發現，山西省太原市古交市山西西山煤氣化有限責任公司、山西省長治市南耀集團科保水泥有限公司等6家公司未按要求制定重污染天氣應急預案。
海通證券認爲，到目前爲止，環保督查的結果並不樂觀，整改情況並沒有完全達到預期，因此一周後的環保限產政策將有望得到嚴格的執行。電解鋁年化產能逐漸下降，9月份年化產量低於3600萬噸。自6月份以來，電解鋁月度產量同比增速及年化產能均呈下降趨勢；9月份國內電解鋁月度產能爲291.9萬噸，2017年以來首次下降到300萬噸以下，對應年化產能也首次下降至3600萬噸以下，此次提前限產有望進一步加劇電解鋁年化以及月度產能的下降趨勢。預計全年供改影響減產量約411萬噸，“2+26”城市涉及電解鋁產能1196萬噸，考慮產能利用率及4個月的時長，採暖季影響產量109萬噸。另外，電解鋁行業停產後復產成本非常大，且恢復到正常生產狀態需要一定的時間；更重要的是，電解鋁生產線只能開兩到三次，三次以上會報廢，因此採暖季關停的產能很可能不會復產，這將在未來進一步加劇供給端的收縮，使得電解鋁迎來更大的漲價空間；最後，我們國家對於擁有自備電廠企業徵收的政府性基金，也將促使部分企業減產，利好中長期鋁價。
中泰證券認爲，電解鋁社會庫存繼續回落，疊加採暖季錯峯生產影響以及消費旺季來臨，庫存去化將進一步加速進行。考慮到偏平的宏觀經濟走勢，鋁的“消費屬性”將在基本金屬中更加凸顯。
