簡
繁看向鋁市場，上述分析師認爲，近期國內外供給端擾動增加，帶來了明顯的短期支持。楊莉娜表示，目前國內鋁供給端受高溫限電的影響，產能持續減少。歐洲方面鋁產能也因能源問題再度削減。而在需求方面，加工企業也受到限電的影響開工率下降。隨着消費淡季的持續以及外部環境的惡化，加工行業訂單情況較爲疲軟，且終端消費的復蘇還需要時間以及更多刺激措施。庫存方面，社會庫存小幅累積利空鋁價。
具體來看，侯亞輝告訴記者，國外方面除能源問題導致的減產外，近期海德魯旗下位於挪威的Sunndal鋁廠工人已經開始舉行罷工，前四周該鋁廠將停產20%左右。目前Sunndal鋁廠總產能39萬噸/年，此次罷工涉及產能約8萬噸/年。
國內方面，8月22日，四川省限電要求再度升級，省內電解鋁企業基本上全部停產。據統計，四川省約有電解鋁運行產能100萬噸，部分企業自7月中旬開始壓減負荷、讓電於民。8月之後，電力供應形勢更加嚴峻，目前該地區電解鋁產能已全部停產。同處於西南的重慶也由於高溫天氣，電力供應出現緊張局面。據了解，目前已影響2家電解鋁廠，涉及產能3萬噸左右。他表示，受上述供給因素影響，鋁基本面寬鬆格局出現一定變化，8月份電解鋁供應端過剩壓力暫緩，短期內對價格形成一定支撐。
“鋁價的堅挺表現能持續多久，主要取決於海外鋁廠罷工的持續時間，以及因能源問題減產規模是否會進一步擴大。”楊莉娜表示，供給相對需求持續偏緊的時間越長，對鋁價供需平衡的影響越大。
侯亞輝表示，隨着暑期的結束，西南地區持續的高溫天氣預計逐步接近尾聲，但電力問題緩解仍需要一段時間，而電解鋁的生產工藝決定了電解槽的重啓也需要一定時間。他預計，四川省內電解鋁企業在電力供應得到保障後，預計產能全部重啓的時間至少在一個月左右。
吳灝德認爲，鋁市場需要注意以下因素影響：在供需方面，四川限電直接導致100萬噸產能的減少以及7萬噸新增產能的推遲，按停產影響持續一個月計算，影響鋁產量或高達7.5萬噸。需求端，在國內宏觀政策、信貸支持等多方面利多下，消費存在邊際好轉預期，且隨着“金九銀十”旺季來臨，會帶來一定的需求增量。總體來看，鋁供需基本面可以總結爲：供給邊際減少，需求邊際增多，全年供需平衡改善。
庫存方面，目前LME鋁庫存不足30萬噸，上期所鋁庫存不足20萬噸、倉單不足10萬噸，國內電解鋁社會庫存不足70萬噸。“市場一直說2022年是電解鋁投產大年，現實也確實如此。但把視線拉長，看向明年及未來鋁的可投產產能減少，在電解鋁運行產能不斷逼近‘天花板’、需求保持穩定增長的情況下，鋁有沒有存量危機，或者說市場有沒有可能已經開始交易這一點，這是需要關注的。”他說。
總體來說，吳灝德認爲鋁價在“金九銀十”會偏向樂觀，上方高度看到19500—20000元/噸。對於鋁價未來是強反彈還是空轉多，應該關注消費的實質性改善情況以及供給擾動的空間。
