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繁經過三年來艱苦奮鬥,曾經的“虧損王”中國鋁業重新站在鋁行業發展“潮頭”。三年來中國鋁業持續盈利,2018年前三季度實現淨利潤近15億元,主要產品成本競爭力進入行業前列;資產負債率從近80%降至低於67%;前三季度淨現金流約爲90億元,企業更加身強體健。中國鋁業黨委委員、財務總監張佔魁近日接受中國證券報記者專訪,揭開了中國鋁業起死回生的祕密。
降本增效成效明顯
中國證券報:2014年中國鋁業是虧損王,當時行業發展處於低點。2015年以來,中國鋁業從扭虧爲盈到業績大幅提升。如何做到這一點的?
張佔魁:以前的主要問題是主導產品成本過高。2015年以來,公司將主要精力集中到降成本上。爲了抵御市場衝擊,我們創新了“三掛鉤”考核方案:成本和企業負責人任職掛鉤、成本和負責人績效掛鉤、利潤和員工工資掛鉤。公司形成了月度跟蹤、季度談話、半年評估、全年評價的任職考評機制。這是從“靠天吃飯”困境轉變爲“跑贏大市,好於同行”的根本原因。
2014年,公司被戴上了“虧損王”帽子,2015年11月面臨被ST的局面。我被緊急調任中國鋁業財務總監,第一項任務就是保證2015年不虧損、不被ST。只有短短不到兩個月時間,利潤還差約60億元。在中鋁集團黨組書記、董事長葛紅林和時任中國鋁業總裁敖宏的支持下,果斷採取了一系列資本運作手段,年底完成了全年盈利目標,並順利通過了國際會計事務所安永的審計。
2015年年底,氧化鋁價格爲1600元/噸、電解鋁價格9600元/噸,降到了歷史低位。在這個價格下,公司2016年虧損將高達140億元。價格低,全行業都很困難,但中國鋁業主導產品平均成本相對高、處於行業落後區域,情況就更困難。瞄準這個核心問題,通過組織考核部門編制專項降本預算目標,提出擬降本金額100億元的目標。考核紅線就是採購價格不能高於市場平均價格、銷售價格不能低於市場平均價格。如果突破紅線完不成考核任務,就要對相關負責人進行處理。效果立竿見影。2016年,公司降本85億元,盈利16億元,有市場回暖的原因,但關鍵還是降本攻堅戰取得階段性勝利。氧化鋁、電解鋁成本競爭力從行業後30%進入到前50%。2017年和2018年,仍然堅持這一做法,並被推廣應用到其他央企。
中國證券報:大幅降低成本具體怎麼實現的?
張佔魁:中國鋁業從事氧化鋁生產,是一家資源型企業,鋁土礦佔氧化鋁生產成本的40%左右。中國鋁土礦儲量不大,而氧化鋁產業發展迅猛。公司礦石供應能力逐年下降且品位不斷降低,尤其是山西和河南區域,企業面臨發展和轉型升級等多方面問題。
爲提高鋁土礦自給率,保證原材料穩定供應,公司走向海外,在幾內亞布局了博法鋁土礦項目,獲得17.5億噸鋁土礦資源量,可以保障未來幾十年鋁土礦的供應。這座礦山將於2019年年底出礦,達產後公司鋁土礦自給率將由50%增至近80%。
電解鋁方面,電價佔生產成本近40%。對於中國鋁業約450萬噸/年電解鋁產量而言,每0.01元/kwh的電價對應6億元的生產成本。2015年以來,公司就電價問題與地方政府和電網公司充分溝通,創新性地提出了符合市場發展規律的“鋁電聯動”電價繳納模式:設定電價和鋁價基準點,電價隨着鋁價的波動進行調整,形成利益分享機制,用電方和發電方都能獲益。
面對激烈的市場競爭,如果企業所在地沒有資源優勢和能源優勢就必須轉移。中國鋁業實施“東部向西部轉移,中部向沿海轉移,國內向海外轉移”的“三轉移”戰略,關停不具備成本優勢的產能,將產能轉移至資源、能源富集、成本優勢明顯、環保容量富足、交通運輸便利的區域。目前公司除了布局“廣西、貴州、內蒙古、山西”四大鋁產業基地外,進一步研究氧化鋁和電解鋁產能向沿海區域布局發展的戰略和電解鋁產能海外布局的可行性。
中國證券報:除了降成本,中國鋁業增加效益方面還有哪些辦法?
張佔魁:中國鋁業正在實施合金化產業布局,將鋁加工和鋁合金化相結合,形成合力推動鋁合金和加工產業共同發展。未來中國鋁業要從中遊的初級產品向下遊的高端產品發展,這將是未來的發力點。此外,中鋁集團開始推廣鋁制家具和鋁制物流裝備,鋁的應用市場將更加廣泛,以鋁代木、以鋁代鋼、以鋁代銅、以鋁代銀的應用越來越多。
大幅降低負債率
中國證券報:2007年中國鋁業資產負債率爲35%,2014年增加到79%,現在降至66%。中國鋁業近幾年做了哪些工作?
張佔魁:瘦身健體工作一直在進行。通過多種渠道減員增效,在充分尊重員工意願的基礎上合理解決冗餘勞動力,勞動生產率已達到民營企業同等水平,實現輕裝上陣。資本運作方面,圍繞“三去一降一補”啓動了市場化債轉股。2017年12月,公司與中國人壽、太平洋保險、中國華融、中國信達、招平投資、工銀、農銀和中銀資產管理公司8家投資者籤署了第一個市場化債轉股協議,與投資者約定6元/股的價格。涉及中國鋁業中鋁山東、包頭鋁業、中鋁礦業和中州鋁業四家全資企業,8家投資者將126億元投資四家子公司成爲股東。同時,四家子公司償還銀行貸款,降低了負債水平,公司資產負債率從73%左右降到66%左右。
近年來,公司在“走出去、請進來”方面做了大量工作,投資者“走進中鋁”活動一年基本上兩次。通過這些措施,投資者對中國鋁業充滿信心。
鋁市或迎來拐點
中國證券報:鋁行業發展背後存在什麼規律?
張佔魁:縱觀全球鋁行業近二十年來的變化,周期性表現明顯。2000年到2018年,每6-7年是鋁價一個大周期。2000年-2008年處於上升周期,2009年-2014年處於下降周期,2015年-2020年再回到上升周期。每個大周期內,會有兩個小的3年波動周期,2019年正好是電解鋁的小周期。
中國證券報:如何看待電解鋁行業供給側改革?對2019年鋁市有何展望?
張佔魁:電解鋁供給側改革沒有達到預期。主要有幾方面原因:一是供給側改革之前,電解鋁產量每年以9.5%左右的速度增長,如果一下子關停太多,不利於行業發展。於是選擇8%增速進行測算,設計了4400萬噸的產能,現在看這個量設計多了。二是部分鋁廠關停以後,電解槽的鋁水要抽出來。2017年年底存貨高就是因爲非法電解鋁水都要抽出,於是存貨就多了。此外,非法產能關停之前加大生產使存貨增加。這使得出現隨着供給側改革推進存貨增多的感覺。2018年,隨着去庫存的推進,目前全球僅200萬噸左右的存貨。三是目前國內已經生產了全球55%以上的電解鋁,受鋁土礦供給、環保容量等制約,中國電解鋁產業要緊急剎車,讓產能轉移到有消費需求的地方。
目前,國內電解鋁的封頂產能在4400萬噸,還有300萬噸沒有形成產能,大概4100萬噸。這些產能供給3750萬噸左右。按照95%的產能利用率計算,2019年新增供給約150萬噸左右。國內電解鋁產能封頂,而全球鋁需求量以每年3%左右的速度增長。到2018年底,國內的電解鋁庫存120萬噸,這個庫存要拿出一大部分彌補2019年的供給不足,滿足國內新增的300萬噸左右的消費。此外,LME的存貨只有100多萬噸。全球6800萬噸電解鋁消費量,現在的存貨就剩下220萬噸。
2012年,全球鋁消費3000多萬噸,LME的庫存是450萬噸,相當於約兩個月的消費量,價格是穩定的。現在消費量增長了一倍,已經6000多萬噸,存貨下降了一半。現在的存貨量只夠下遊企業使用10天左右。因此,在國際形勢沒有巨大動蕩的前提下,2019年電解鋁價格具備了發力上漲動能,有望迎來新的拐點。
