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繁2022年電解鋁行業受到海外戰爭對於能源以及通脹影響，價格衝高後回落；中國國內電解鋁主產區西南各省再次受到電力緊缺影響，產能連續兩年枯水期減產。終端消費領域房地產繼續疲軟，新能源汽車、光伏發電異軍突起，帶動鋁消費增長。百川盈孚就2022年中國鋁行業生產情況進行盤點。本期聚焦鋁錠佔比情況。
據百川盈孚統計，進入2022年受到利潤推動，電解鋁企業前期減產產能超預期復產，部分新投產也開始釋放，電解鋁行業日產快速上升，二季度開始日產始終維持在11萬噸/天附近。但隨着三季度西南地區再次發生持續電力緊張的情況，四川、雲南、重慶、貴州再一次進入減產周期，電解鋁產能有所影響，年末開工低於預期。2022年全年中國電解鋁行業原鋁產量更正值爲4013.09萬噸，漲幅4.37%，稍低於年初預測，但高於2021年增速。原鋁產量同比增加168萬噸，其中鋁錠產量也稍有小幅上漲，鋁水轉化率接近七成，維持在67.88%附近始終保持高位，這也是2022年鋁錠社會庫存較低的其中一個原因。
具體省份來看，鋁錠佔比下滑主要圍繞在甘肅、內蒙、寧夏、山西、四川、重慶等省份；而河南、雲南、貴州三地鋁錠佔比均有不同程度上漲。近幾年電解鋁企業已經不再滿足於初級鋁錠加工出售模式，紛紛延伸其自身的加工產業鏈，利用原材料成本優勢，向下遊加工甚至終端產品延伸；再加上各地政府扶持，電解鋁企業周邊往往遍布加工企業，鋁水實現就地轉化，以鋁加工產品模式運到各消費市場；疊加各省份不時由於限電、能耗等減產，這都降低了鋁錠佔比。
2022年疫情後期房地產行業繼續疲軟，受影響中國鋁棒市場毫無起色，部分鋁棒企業減停產、一些有鋁棒產品的電解鋁企業也減少鑄棒量，使得部分企業鑄錠量增加；2022年三季度開始西北地區由於疫情原因，加工企業運輸、生產受限；進入12月，放開限制後工人迅速感染，鋁價又相對高位，下遊需求不佳，加工企業受到來自成本和需求方面的壓力，加之今年春節假期較早，部分加工企業提前開始放假，電解鋁企業開始增加鑄錠，使得鋁水轉化率稍有回升。雲南、甘肅等地的新投產產能，短時間內可能以鋁錠模式出售，後期隨着周邊配套齊全，鋁錠佔比將繼續下降。
按照目前了解，2023年中國電解鋁產量預計4100萬噸，同比漲幅2.17%，2023年電解鋁新產能多爲2022年繼續投產項目，隨着部分電解鋁企業自身想發展下遊以及後期周邊配套逐漸完善，預計電解鋁企業鋁水轉化率將繼續維持高位或在高位上繼續增長。
