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2023年2月8日下午
地點
貴州省遵義市
拜訪企業
企業C
某集團公司旗下鋁加工企業。集團成立於2002年，至今也有20年左右歷史，當前布局涵蓋了整個從上遊到下遊的產業鏈。當前集團旗下有5家生產企業，其中1家在貴州（即企業C），另外4家在湖南長沙。主要產品涉及到大扁錠、鋁合金圓棒、鋁管以及各類民用板、網球板、復合板等板材。目前生產情況當前鋁管是重點產品，主要是0.6-0.8壁厚的冷凝管，企業C在國內市場佔比例約30%，有意擴大生產基地。其中，圓管產品涵蓋了空調、冰箱冰櫃、汽車等領域，扁管產品部分用於出口；板材產品主要是將三層疊在一起，兩邊加防鏽板組成；鋁板產品主要用於防鏽以及民用裝飾，鑄扎卷主要根據客戶需求定制不同的規格，後期用於加工箔材。作爲上遊，企業C產成品優先供應內部公司（湖南長沙2家公司主做型材框架的鋁材廠，已籤訂長單，月需求量3000多噸），剩下的板材外銷，佔比約60%，主要銷往上海、浙江地區用於出口至韓國，訂單量較爲穩定。其他客戶也有部分是直接銷往終端，也有部分通過貿易商，2023年營銷重點偏向於終端。對外銷售和購買原材料主要參考月均價，運輸主要通過中鋁物流等第三方，需要支付10元/噸的運費。鋁水價格是主要參考南儲網下浮120-150元/噸，但產品銷往長沙一帶主要參考長江有色金屬網報價，由於南儲網比長江有色金屬網報價高出180-200元/噸，長沙附近鋁棒加工費到場價在450-480元/噸，再加上運費和其他成本，可能與長江有色金屬網報價上浮400元/噸持平，因此運費等方面的價格還需適當考慮。企業C依託周邊資源優勢，從鋁水直接轉化成圓棒、扁錠等，加工費比買鋁錠重融低很多，平日採購300-350噸鋁水，目前僅200噸鋁水，預計3月份能恢復。本部生產基地春節沒有放假，一直處於開工狀態，直到初四、初五左右才停工。由於去年年底訂單量較爲緊張，沒有進行設備檢修，因此初五左右開始檢修，而春節前後鋁價波動較大，企業C提前備量，成功賺取了原材料差價。此外，公司C還使用部分3系、5系廢鋁，佔比30%左右，通過回收標準料、鋁板材生產過程中產生的邊角料等或是從有合作關系的下遊那裏回收其生產過程中產生的工藝廢料，控制成本。後市鋁價看法今年看好房產行業復蘇，購房能力也會有所恢復，鋁型材建築方面消費或有所提升。目前下遊需求好轉，同比去年元宵前後有所回暖，將優先保證長單供應，即使行情劇烈波動也盡量保證常態，以期建立穩定、長期的合作關系。
企業D
某鋁加工企業。鋁棒月產量6000噸，其中自用2000噸，其餘外銷；型材方面一共8條產線，馬上具備開7條產線的能力。其中，建築型材佔比70%，主要用於建築門窗，工業型材不超20%，剩餘10%屬於家電類企業，發給下遊的都是粗制品。產品之前以貿易商出貨爲主，目前終端企業佔比較大，今年型材以直接出貨給終端客戶爲主。目前生產情況原材料鋁水價格參照是南儲下浮140-145元/噸，鋁水分9985和997兩個型號，85的鐵含量在0.1%以下，97的鐵含量在0.15以下，85鋁水因爲雜質更少要單獨加價，在協議價格的基礎上加50元/噸。廠區電價現在0.46元/度，3月份預計能達到起來應該0.68元/度，天然氣價格更好，能達到4.35元/度，出現接近40%的漲幅。2022年年底，鋁圓棒加工費處於低位，在18300-18400元/噸價格附近已經不再賣貨，基價在一萬七以下不再對外銷售，原有型材訂單完成後不再新接。春節前受疫情全面放開影響，工人提前10天放假，員工到崗率緊張。但鋁棒車間春節期間正常生產，主要以做庫存爲主，庫存接近2000噸，但今年其餘地區同比往年都較爲保守，目前地方隱形庫存量較高，且廣西、雲南鋁棒產能擴大後，對貴州鋁棒銷售影響較大。當前下遊型材訂單情況尚可，已經恢復到80%，較爲穩定。其中，西南地區訂單佔比70%，廣東、湖南、陝西、海南佔比20-30%，單廣東佛山就佔比高達15%。每年建築型材訂單都較爲穩定，去年年後訂單量恢復較快。在靠自身銷售渠道穩定訂單量之外，也通過經銷商籤訂部分長期合同維護客戶。後市鋁價看法目前建築型材售價較低，對應利潤也比較低，今年鋁型材需求應該會出現一定增量。此外，加工費回升要看市場交易情況，以及購買欲望是否強烈。如果市場都比較看好，想提前囤貨，就會出現集中買貨現象，擡升價格，直到出現預期出盡，價格再回落。看好2-3月價格，因爲整體來看我國仍然處於嚴重缺電很嚴重，電解鋁能耗成本很高，意味着價格下方有支撐。電解鋁成本就在17000-18000元/噸，從目前價格來看下降空間很有限的。但產能頻繁擴張疊加內需恢復速度不快，後期如果要漲上20000元/噸很難，目前3月份需求預期很好，還有待驗證。
企業E
某鋁加工企業。2-3 月份，月度採購鋁水 6000 噸，平常在 11000 - 12000 噸左右，主營扁錠、鋁圓棒、 工業型材、異型材、鋁模板、母排母線。2019 年開始生產鋁模板，鋁模板 6061-T 材質爲主，佔據型材總量三分之一。目前生產情況定價模式爲鋁液參考南儲價格下浮，銷售價格則主要按照銷售地制定，例如江西參考長江有色金屬網定價，南北網報價的價差可通過運費彌補。春節後，鋁型材訂單目前僅接了 2000 噸。鋁門窗訂單萎縮厲害， 但跟去年同期相比差別不大。節後建築工地開工率低，還有幾個項目沒開工，鋁模板需求斷崖式下跌，訂單比較差。鋁棒以前以貿易商爲主，目前終端量有所增加，與某大客戶籤了年度協議，執行完年度總量就行，加工費不固定，當天到貨當天付款，其他小貿易商賬期會長些。以前銷售以貿易商爲主，近兩年基本上直接面向終端。之前也嘗試過籤訂長單，但考慮到下遊客戶認爲當前周均價或者月均價對自身不利時會減少訂單量，然後轉向了點價定價模式。2022 年型材產量 3 萬噸，其中6061鋁模板 1 萬噸，6066鋁模板1萬噸，也做部分6082和6005。部分客戶會購買鋁模板的型材自行加工，目前你最大的擠壓機有一臺7000噸的，其餘3000 噸、2500 噸、1800 噸、1600 噸擠壓機也都有；鋁棒主要銷往廣東佛山，部分發往四川、福建和江西；母排母線當前主要銷往四川地區。
研究員：王晨希
從業資格證號：F3019654
投資諮詢資格號：Z0011802
研究員：陳怡
從業資格證號：F03090744
