電價再降持續利好實體經濟

　　政府工作報告提出，以改革推動降低涉企收費。深化電力市場化改革，清理電價附加收費，降低制造業用電成本，一般工商業平均電價再降低10%。

　　對此，電力公用事業研究人士普遍認爲，一般工商業平均電價在2018年基礎上進一步下降10%，將直接降低制造業成本，持續利好實體經濟。

　　2018年政府工作報告已提出降低電網環節收費和輸配電價格，一般工商業電價平均降低10%的目標。國家發展改革委去年共分四批出臺了10項降價措施，按年計算，合計可削減一般工商業企業電費支出超過1000億元，超額完成10%降幅目標。

　　電力公用事業分析師認爲，各省市持續推進一般工商業電價調降，有望持續推升用電需求增長。國家能源局發布的2018年全社會用電量數據顯示，去年全社會用電量同比增長8.5%，創2012年以來增速新高，一般工商業平均電價調降初見成效。

　　天風證券報告認爲，一般工商業目錄電價的構成包括上網電價、輸配電價（含線損）、政府基金及附加費、稅費等。根據去年的相關文件，降電價空間來自壓縮輸配電價。今年電網企業讓利空間估計較爲有限，可能要寄希望於煤炭價格下行。另外值得關注的是各地自備電廠企業政策性交叉補貼標準的執行。

　　上海有色網鋁行業資深分析師劉小磊對上證報記者表示，作爲高耗能行業，盡管國內80%的電解鋁產能耗電都來自於自備電廠，降低工商業平均電價仍將對國內部分產能產生影響。降低用電成本對於更多制造類企業將構成直接利好。

　　值得注意的是，今年的政府工作報告還提到，深化增值稅改革，將制造業等行業現行16%的稅率降至13%，將交通運輸業、建築業等行業現行10%的稅率降至9%。申萬宏源公用環保行業報告認爲，當前火電處於盈利低點，在增值稅下調3%的假設條件下，火電企業業績彈性普遍可以達到30%-50%。考慮到水電行業盈利平穩，增值稅下調帶來的水電行業盈利增量也較爲可觀。